МСК Мобайл под 27%, Борец под 20% и флоатер ЕвроХима. Что взять под пассивный доход из новых выпусков облигаций?

Привет, инвесторы, бондовики и все-все любители доходных облигаций! Неделя с 26 по 30 октября снова будет насыщенной — нам обещают девять новых выпусков. Есть лизинг от ВТБ и Европлана, флоатер под поручительство ЕвроХима, долларовая бумажка от брокера и дебютант с купоном 27%. Что они из себя представляют и интересны ли по пассивный доход? Погнали разбираться!

Кто размещается на этой неделе?

🟢 Более надежные / крупные эмитенты

ВТБ Лизинг-001Р-МБ-08
Купон: 15,75% (YTM ~16,94%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 1,8 года
Объем: 5 млрд ₽
Амортизация: нет
Оферта: нет
Рейтинг: AA

Самая чистая бумага недели: фикс на два года, купон каждый месяц, без оферт и амортизации. Акции банка на букву Г я не люблю, а вот облигации его лизинга — окей😄

Европлан-001Р-11
Купон: G-кривая 1 год + 2,2% (сейчас это около 15,5%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 2,75 года
Объём: от 10 млрд ₽
Амортизация: да
Рейтинг: AA

ЛК Альфа-Банка. Срок 2,75 года звучит нормально, но из-за амортизации дюрация всего год: деньги начнут возвращаться частями. Мне такое не нравится — потом сиди и думай, куда их деть.

Русбонд-Удобрения-001Р-02
Купон: КС + 2,75%
Выплаты: ежемесячно
Срок: 5 лет
Оферта: через 2 года
Объём: от 5 млрд ₽
Рейтинг: AA-

Бонд, РусБОНД. За интригующим названием прячется ЕвроХим: поручители — «Невинномысский Азот» и НАК «Азот». +2,75% к ключу — щедрая премия для такого уровня. Оферта через 2 года.

🟡 Средний сегмент / повышенный риск

Борец Капитал-001P-06
Купон: КС + 4%
Выплаты: ежемесячно
Срок: 2 года
Только для квалов
Рейтинг: A-

Борец Капитал-001P-08
Купон: G-кривая 2 года + 5% (сейчас это около 19,5–20%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 2 года
Рейтинг: A-

Борец — лидер в производстве погружных насосов для нефтянки, у него около трети рынка (это очень много). Теперь единственный акционер — государство через Росимущество. Фикс 001P-08 почти под 20% на два года выглядит интересно для своей ступеньки риска.

🌍 Валютный выпуск

Цифра брокер-П02-01 (USD)
Купон: 9,5% (YTC ~9,83%)
Выплаты: раз в квартал
Срок: 3,5 года
Объём: от $15 млн
Call-опционы: да
Рейтинг: BBB

Брокер с рейтингом BBB, долларами и правом досрочно погасить выпуск, когда ему выгодно. Три минуса в одной бумаге, давно такого безобразия не было. Живу в рублях — мимо.

⚪ Отдельная история

СФО СовкомВзыскание-А
Купон: 17,25% (YTC ~18,68%)
Выплаты: ежемесячно
Объём: 1,4 млрд ₽
Call-опцион: да

Это секьюритизация, т. е. выпуск обеспечен денежными требованиями Совкомбанка (рейтинг AA) по проблемным долгам. Деньги приходят по мере того, как коллекторы взыскивают долги, а эмитент может погасить выпуск досрочно.

🔴 Высокий риск

Воксис МКАО-001Р-03
Купон: 21,5% (YTM ~23,75%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 2 года
Объём: 500 млн ₽
Рейтинг: BBB+

Аутсорсинговые колл-центры, тот самый робот, который звонит вам в обед, вечером, ночью, в дороге и туалете. Не будем поддерживать.

МСК Мобайл-БО-01
Купон: 27% (YTM ~30,61%)
Выплаты: ежемесячно
Срок: 3 года
Объём: 100 млн ₽
Амортизация: нет
Оферта: нет
Рейтинг: B

Дебютант недели. Сервис удаленной верификации личности ID. World и eSIM для путешествий. Конструкция идеальная — фикс на три года без оферт и амортизации. Но рейтинг B и 27% просто так никто не платит. Для крепких нервов и бессонницы.

Итоги, или что из этого можно захомячить?

Мне нравятся ВТБ Лизинг с ежемесячным купоном, Русбонд-Удобрения с КС+2,75% (только оферта не нравится), ну и Борец — за господдержку и почти 20% годовых. Европлан тоже хорош, но амортизация. Цифра брокер норм, если нужно валютное.

Остальное не нравится. Ну а идеального выпуска снова нет. Да, вот такой я привереда;) А вы что-то присмотрели? Готовы дать денег дебютанту под 27% или поддержать коллекторов Совкомбанка?

Мои ссылки: публичный портфель | Смартлаб | Дзен | Телеграм-канал