Почти 277 трлн рублей лежит на депозитах. В ценных бумагах — около 30 трлн. Разница в 8–9 раз. А теперь вопрос: кто в итоге строит заводы, делает автомобили, электронику и новые технологии?
Давайте сравним, как работают эти деньги.💰
Вклад: вы отдали деньги банку и получаете проценты. Банк выдаёт их в кредит и зарабатывает на разнице между ставками. Для вас это безопасно и удобно. Но предприятию такие деньги достаются дорогим долгом, который надо вернуть с процентами, и сами по себе они ничего не строят.
Акции: вы покупаете долю в компании, и она получает собственный капитал без долговой нагрузки. На эти деньги появляются новое оборудование, линии, разработки, рабочие места. Компания растёт, платит налоги и зарплаты, а вместе с ней растёт вся страна. Реальный сектор создаёт то, что можно потрогать и использовать, и именно ему нужны долгие деньги.
Написал об этом научную статью «Трансформация сбережений населения в инвестиции как инструмент развития реального сектора экономики России: возможности и ограничения». Для сравнения взял Чили и Индию.🇨🇱🇮🇳
Что я нашёл.
Россия. Подавляющая часть вложений в ценные бумаги — долговые инструменты. На акции приходится всего около 2,4 трлн рублей. Компании реального сектора получают от рынка меньше, чем могли бы. Объяснение понятно: депозит застрахован, а память о пирамидах 90-х до сих пор находится в головах людей.
Чили. С 1981 года работники обязаны отчислять часть зарплаты в частные пенсионные фонды. Рынок капитала вырос: активы фондов поднялись почти с нуля до половины ВВП. Но пенсии вышли заметно ниже обещанных 70–75% от зарплаты, а люди больше десяти лет протестовали под лозунгом «No+AFP». В 2025 году правительство перестроило систему.
Индия. Там всё добровольно. Доля депозитов в сбережениях упала с 58% в 2011–12 годах до примерно 35% в 2024–25-м. За один год приток денег в паевые фонды вырос на 95%, а в акции — на 153%, и экономика при этом росла на 6,5%.
Прямую причинную связь между рынком и ростом ВВП можно легко заметить, но в то же время нужно понимать, что на рост влияет много факторов, и в статье это оговариваю. Но соотвествие трудно не заметить.🤝
Для России, на мой взгляд, разумен такой путь: без принуждения, постепенно, с защитой розничного инвестора. Что для этого нужно: развивать программу долгосрочных сбережений (государство добавляет до 36 000 рублей в год) и ИИС нового типа, упрощать IPO для среднего и малого бизнеса, учить финансовой грамотности в школах и вузах, защищать миноритарных акционеров.✊
Читать статью в «Учёных заметках ТОГУ»:
https://ejournal.togudv.ru/ejournal/pub/articles/3649/
P.S. Научка нравится, буду продолжать развиваться в этой сфере.
Попросил нейронку сгенерировать обложку для статьи, вроде получилось неплохо)
#Лященко #ЛященкоРядом #НаучнаяСтатья #наука #фондовыйрынок #инвестиции #реальныйсектор #ТОГУ #РИНЦ