Центробанк наметил сценарии развития экономики на следующую трехлетку

https://globalmsk.ru/news/id/82989

Центральный банк России опубликован направления государственной денежно-кредитной политики на период с 2027 по 2029 годы. В документе приведено четыре потенциальных сценария развития: базовый, проинфляционный, дезинфляционный и рисковый. При любом из них политика финансового регулятора направлена на возвращение показателя темпов роста цен к целевому уровню, обозначенному в 4%. Сценарии различаются скоростью восстановления производственных мощностей, параметрами бюджетной политики и внешними условиями, включающими котировки нефти, геополитику и зарубежные санкции. Подробностями поделился информационно-правовой портал «Гарант».
Четыре сценария, приведенные Центробанком, условно можно поделить на две группы: относительно безрисковые и рисковые. В первом случае речь идет о базовом и дезинфляционном путях. Другие два рассматривают потенциальные риски.
Представители регулятора считают наиболее вероятным базовый сценарий. При нем геополитические условия для России никак не изменятся. Действующие ограничения на технологическое сотрудничество, экспорт и импорт сохранятся до конца прогноза, то есть до 2029 года. В таком случае инфляция по итогам 2026 года составит около 7,1-7,6%. Отклонение от намеченной цели связано с уже реализовавшимися факторами, включая тарифные и налоговые изменения. В следующем году инфляция упадет до 4% и сохранится близко к этому уровню. Средняя ключевая ставка опустится до 12,5-13,5% годовых, а к 2029 году вернется к нейтральному диапазону, близкому к 7,5-8,5%. Рост показателя валового внутреннего продукта составит в таком случае 0,5-1,0% в 2026 году, а затем ускорится до 1,5-2,5% в год. Экономика страны получит поддержку за счет вложений в восстановление мощностей, государственных проектов и роста доходов населения. Предполагается, что структурный дефицит федеральной казны сократится и выйдет на нулевой уровень к 2029 году.
Дезинфляционный сценарий похож на базовый, но предполагает более быстрый рост факторной производительности. Потенциальный выпуск продукции в 2027-2028 годах может существенно увеличиться. Прогнозируемая инфляция упадет до 3-4% уже в 2027 году, что даст регулятору пространство для смягчения денежно-кредитной политики.
Проинфляционный вариант предполагает менее устойчивое охлаждение внутреннего спроса. Бизнес и население в ожиданиях сильно ориентируются на прошлые темпы роста цен и острее реагируют на разовые факторы. Тогда инфляция в 2027 году отклонится от целевого уровня на 0,5-1,5%. Ключевая ставка в то же время сохранится в интервале 13-15%. Котировки и объемы добычи нефти сложатся ниже базовых из-за ухудшения геополитической обстановки. По мнению представителей Центробанка, из альтернативных сценариев такой как раз и является наиболее вероятным.
Самым тяжелым выступает рисковый вариант. Он предусматривает нестабильность в сегменте искусственного интеллекта. Если произойдет резкая переоценка акций технологических компаний на фоне завышенных ожиданий от эффекта ИИ, то возникнет мировой кризис, который можно сопоставить с событиями 2007-2008 годов. В таком сценарии инфляция в следующем году ускорится вплоть до 13%, а ставка подскочит до 21% годовых. ВВП тогда сократится на 3-4% в 2027 году, а потом еще на 1,5-2,5% в 2028 году. Потенциальное усиление санкций расширит скидки на российские товары. В рисковом сценарии темпы роста цен вернутся к целевому уровню только в 2029 году.
#инфляция
#возможныесценарииразвитиясобытий
#темпыростацен