МГКЛ не заплатила купон 24,66 млн. Из 3,2 млрд денег группы 2,7 млрд лежали в кассах

МГКЛ — это ломбарды «Мосгорломбард», скупка и продажа драгметаллов и комиссионные магазины. В октябре налоговая приостановила операции по счетам восьми её дочек: долг на 26 октября был 1,22 млрд ₽, 28-го компания назвала остаток по группе около 800 млн.

29 октября МГКЛ не перечислила в НРД 24,66 млн ₽ по купону 001Р-07, «по вине эмитента». Это технический дефолт, ещё не дефолт: на исправление есть 10 рабочих дней, это около 13 ноября (расчёт). Иначе цена вопроса — 3,85 млрд.

Утром того же дня компания сообщила об участии в форуме Мосбиржи по корпоративному управлению. В заявлении 30 октября долги дочек и выплата стоят рядом. Там же напоминает, что при продаже право на номинал «переходит к покупателю», а решение надо принимать «с учётом рисков». Когда придёт купон, не сказано.

На 30 июня группа показывала 3,2 млрд ₽ денег:

▪️ 2,7 млрд — в кассах;
▪️ 0,5 млрд — вне касс: 101 млн на текущих счетах, 335 млн на металлических счетах (в граммах металла), 64 млн депозиты и переводы.

Платит по облигациям сама МГКЛ, 124–137 млн в месяц, а у неё по российской отчётности на ту же дату было 39 млн. Цифра июньская, сколько осталось к 29 октября, неизвестно. Её собственные счета 29 октября заблокированы не были, блокировки — у дочек.

Версий две. Деньги есть, но часть застряла у дочек: внесённое на заблокированный счёт банк не выпустит в пределах долга, а передавать наличные напрямую другой компании правила ЦБ позволяют только до 100 тыс. ₽ по договору. Сколько кассы у заблокированных дочек, неизвестно. Или денег стало заметно меньше, чем в июне. Утверждать, что их нет совсем, оснований нет.

В условиях всех восьми выпусков серии 001Р есть кросс-дефолт (просрочка по одному выпуску даёт права держателям других). Если купон не придёт, по ним можно будет требовать номинал, всего 3,85 млрд. То же право появится, если в деле о банкротстве по заявлению налоговой суд введёт наблюдение хотя бы у одной компании группы.

27 октября падение длинных бумаг здесь называлось возможным перебором. Оценка не выдержала: через два дня купон не пришёл. Теперь они стоят примерно от четверти до трети номинала: для одного купона это слишком, для вопроса, есть ли у группы свободные деньги, уже нет.

📅 Около 2 ноября — следующий купон, 20 млн по 001PS-02 на СПб Бирже (расчёт): первая проверка, платит ли компания. Около 13 ноября — последний срок для просроченного купона. Дальше: 10 ноября, 1 и 14 декабря — суды (даты на 27 октября); 29 декабря — погашение 001Р-01 $RU000A104XJ9 на 150 млн.

Время ещё есть: бизнес, по словам компании, работает, налоговый долг, по её словам, снизился. Если купон придёт в эти дни, останется плохая, но понятная история о деньгах, застрявших внутри группы. Если нет, держатели получат право требовать сумму, которой группа не показывала и в июне, а право — ещё не деньги.

Источники: сообщение эмитента о неисполнении обязательств, заявления компании в её профиле, сервис налоговой, МСФО за первое полугодие, бухгалтерская отчётность МГКЛ, решения о выпуске облигаций, закон о рынке ценных бумаг, указание Банка России о наличных расчётах, Cbonds, параметры выпусков на Мосбирже.

#облигации #ВДО #техдефолт

Полный разбор с расчётами — на сайте: https://radar.olga-developer.ru/posts/2026-10-30-mgkl-techdefault

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.