🛒 Лента: обзор финансовых результатов за 3К26
🛒 Лента: обзор финансовых результатов за 3К26
📄 Лента опубликовала финансовые результаты по МСФО за 3К26. Основные моменты:
📊 Темпы роста выручки ускорились до 34,3% г/г в 3К26 против 28,8% г/г в 2К26 и 23,4% в 1К26.
✔️ Драйвером ускорения стала консолидация сетей «О’Кей», OBI и «Реми». Поддержку выручке также оказали открытия новых магазинов у дома и супермаркетов, а также позитивная динамика сопоставимых продаж (8,1% в 3К26 против 6,5% в 2К26).
📍 Денежные административные и коммерческие расходы увеличились на 38,5% г/г, т.е. росли быстрее выручки. В % от выручки они прибавили 52 б.п. и достигли 17,2%.
📌 По факту рост операционных расходов был обусловлен консолидацией сетей, имеющих высокую долю арендованных площадей, а также более низкую операционную рентабельность.
🏛️ Общий размер долга увеличился с начала года на 44% до 143,4 млрд руб. за счет консолидации долгов ООО «РБФ-Ритейл» (оператора сети «О’КЕЙ»), а также не фоне роста капитальных затрат до 15,0 млрд руб. в 3К26 против 12,0 млрд руб. в 3К25.
🔹 При этом показатель «чистый долг/EBITDA» достиг 1,4х на 30.09.26 против 0,8х на 31.03.26. Стоит отметить, что долговая нагрузка, несмотря на рост, остается на умеренном уровне.
💡 Наше мнение:
✍️ Лента продолжает демонстрировать рекордные темпы роста выручки за счет агрессивных сделок M&A, а также благодаря органическому расширению сети.
🧮 При этом рентабельность по EBITDA снизилась до 6,1% по итогам 9М26 вследствие консолидации менее рентабельных активов, что делает годовую цель в 7,0% труднодостижимой.
📌 Тем не менее мы сохраняем позитивный взгляд на акции Ленты как на историю роста, заслуживающую более высоких ценовых мультипликаторов.
#Акции #Ритейл
#LENT
#Марат_Ибрагимов
📄 Лента опубликовала финансовые результаты по МСФО за 3К26. Основные моменты:
📊 Темпы роста выручки ускорились до 34,3% г/г в 3К26 против 28,8% г/г в 2К26 и 23,4% в 1К26.
✔️ Драйвером ускорения стала консолидация сетей «О’Кей», OBI и «Реми». Поддержку выручке также оказали открытия новых магазинов у дома и супермаркетов, а также позитивная динамика сопоставимых продаж (8,1% в 3К26 против 6,5% в 2К26).
📍 Денежные административные и коммерческие расходы увеличились на 38,5% г/г, т.е. росли быстрее выручки. В % от выручки они прибавили 52 б.п. и достигли 17,2%.
📌 По факту рост операционных расходов был обусловлен консолидацией сетей, имеющих высокую долю арендованных площадей, а также более низкую операционную рентабельность.
🏛️ Общий размер долга увеличился с начала года на 44% до 143,4 млрд руб. за счет консолидации долгов ООО «РБФ-Ритейл» (оператора сети «О’КЕЙ»), а также не фоне роста капитальных затрат до 15,0 млрд руб. в 3К26 против 12,0 млрд руб. в 3К25.
🔹 При этом показатель «чистый долг/EBITDA» достиг 1,4х на 30.09.26 против 0,8х на 31.03.26. Стоит отметить, что долговая нагрузка, несмотря на рост, остается на умеренном уровне.
💡 Наше мнение:
✍️ Лента продолжает демонстрировать рекордные темпы роста выручки за счет агрессивных сделок M&A, а также благодаря органическому расширению сети.
🧮 При этом рентабельность по EBITDA снизилась до 6,1% по итогам 9М26 вследствие консолидации менее рентабельных активов, что делает годовую цель в 7,0% труднодостижимой.
📌 Тем не менее мы сохраняем позитивный взгляд на акции Ленты как на историю роста, заслуживающую более высоких ценовых мультипликаторов.
#Акции #Ритейл
#LENT
#Марат_Ибрагимов