🛒 Х5: обзор операционных результатов за 3К26
🛒 Х5: обзор операционных результатов за 3К26
📄 X5 опубликовала достаточно хорошие операционные результаты за 3К26:
📊 В 3К26 динамика роста выручки ускорилась по сравнению с 2К26 во всех трех розничных форматах: в супермаркетах – на 1,5 п.п. до 8,0% г/г, в магазинах у дома – на 3,1 п.п. до 10,7% г/г, в дискаунтерах – на 4,6 п.п. до 34,5% г/г.
🔎 Темпы роста сопоставимых (LFL) продаж также увеличились: в супермаркетах – на 2,2 п.п. до 7,4% г/г, в магазинах у дома – на 3,2 п.п. до 7,1% г/г, в дискаунтерах – на 3,7 п.п. до 9,0% г/г на фоне улучшения среднего трафика (на 0,9–3,7 п.п. по сравнению с 2К26) и динамики среднего чека (на -0,1–2,1 п.п.).
🌱 При этом темпы открытия магазинов замедлились. Так, например, в 3К26 Х5 открыла 430 магазинов «Пятерочка» против 628 в 3К25 и 186 магазинов «Чижик» против 233 годом ранее. В общей сложности с начала года торговые площади выросли на 3,0% до 12,3 млн кв. м против 5,9% за аналогичный период 2025 г.
💡 Наше мнение:
🕺 В 3К26 продовольственная инфляция ускорилась до 4,8% г/г с 3,4% в 2К26, тогда как рост рынка продовольствия в реальном выражении замедлился до 3,1% с 4,1%. Покупатели становятся более рациональными, а адаптация ценового предложения Х5 способствует притоку трафика во всех трех форматах.
🗓 Следующими катализаторами для акций компании будет публикация финансовой отчетности по МСФО за 3К26, которая запланирована на 29 октября, а также анонс дивиденда за 9М26.
📌 Мы ожидаем, что в 3К26 Х5 улучшит динамику EBITDA по сравнению с 2К26, а также объявит дивиденд в размере 200 руб./акц., что принесет владельцам акций доходность на уровне 9,2%.
#Акции #Ритейл
#Х5
#Марат_Ибрагимов
📄 X5 опубликовала достаточно хорошие операционные результаты за 3К26:
📊 В 3К26 динамика роста выручки ускорилась по сравнению с 2К26 во всех трех розничных форматах: в супермаркетах – на 1,5 п.п. до 8,0% г/г, в магазинах у дома – на 3,1 п.п. до 10,7% г/г, в дискаунтерах – на 4,6 п.п. до 34,5% г/г.
🔎 Темпы роста сопоставимых (LFL) продаж также увеличились: в супермаркетах – на 2,2 п.п. до 7,4% г/г, в магазинах у дома – на 3,2 п.п. до 7,1% г/г, в дискаунтерах – на 3,7 п.п. до 9,0% г/г на фоне улучшения среднего трафика (на 0,9–3,7 п.п. по сравнению с 2К26) и динамики среднего чека (на -0,1–2,1 п.п.).
🌱 При этом темпы открытия магазинов замедлились. Так, например, в 3К26 Х5 открыла 430 магазинов «Пятерочка» против 628 в 3К25 и 186 магазинов «Чижик» против 233 годом ранее. В общей сложности с начала года торговые площади выросли на 3,0% до 12,3 млн кв. м против 5,9% за аналогичный период 2025 г.
💡 Наше мнение:
🕺 В 3К26 продовольственная инфляция ускорилась до 4,8% г/г с 3,4% в 2К26, тогда как рост рынка продовольствия в реальном выражении замедлился до 3,1% с 4,1%. Покупатели становятся более рациональными, а адаптация ценового предложения Х5 способствует притоку трафика во всех трех форматах.
🗓 Следующими катализаторами для акций компании будет публикация финансовой отчетности по МСФО за 3К26, которая запланирована на 29 октября, а также анонс дивиденда за 9М26.
📌 Мы ожидаем, что в 3К26 Х5 улучшит динамику EBITDA по сравнению с 2К26, а также объявит дивиденд в размере 200 руб./акц., что принесет владельцам акций доходность на уровне 9,2%.
#Акции #Ритейл
#Х5
#Марат_Ибрагимов