📌 Индексируемые облигации: доход, который прячется в номинале

📌 Индексируемые облигации: доход, который прячется в номинале

Купон 1,6% — и вы пролистываете выпуск? Возможно, зря: доход может быть выше, просто он спрятан в номинале. Разберём инструмент, который часто недооценивают.

Это облигация с индексацией номинала: номинал ежедневно растёт на прирост RUONIA, сверху платится небольшой купон. Основная часть дохода накапливается в теле бумаги. По смыслу доход близок к короткой ставке денежного рынка, поэтому инструмент рассматривают как защитную альтернативу фондам денежного рынка — но не эквивалент: есть срок, кредитный риск и рыночная цена.

Отличия👇
🔹 фонд: ежедневная ликвидность и автореинвестирование, но комиссия за управление;
🔹 линкер: капитализация в номинале без такой комиссии, но цена может колебаться, ликвидность не гарантирована, купоны не реинвестируются.

Доходность:
📐 Ориентир ≈ средняя RUONIA + купонная ставка. При RUONIA 14% и купоне 1,6% — около 15,6% годовых до налогов.

Пример — «Россети» серии 001P-24R. Размещение прошло 23 октября, срок обращения — 3,5 года, погашение — 19.04.2030.
Параметры выпуска 👇
— рейтинг AAA;
— номинал 1 000 ₽;
— объём 14 млрд ₽;
— купон 1,4% годовых с выплатами раз в полгода.

Налоговый нюанс. Доход от прироста номинала — это процентный доход, налог с него удерживается при погашении в 2030 году. Если продержать бумагу не менее 3 полных лет на обычном брокерском счёте, к этой прибыли можно применить ЛДВ и освободить её от НДФЛ (в пределах лимита — 3 млн ₽ за каждый год владения). Купоны облагаются налогом, кроме случая с ИИС-3, где льгота по освобождению финансового результата от НДФЛ распространяется и на сумму купонных выплат.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Неквалифицированным инвесторам для приобретения инструмента требуется пройти тестирование по инструментам со структурным доходом.

КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳