bitkogan

Идем на риск в префах «Башнефти»

Среди растущих нефтяников мы решили попробовать наиболее рискованную идею, но с потенциально высокой доходностью. Внимание привлекла «Башнефть».

В чем заключается основной риск?

➡️Дивиденды. Башкирия намерена продать свой оставшийся пакет акций «Башнефти», а покупателем выступит материнская «Роснефть». Если раньше дивиденды шли преимущественно напрямую в бюджет Башкирии, то сейчас основной акционер — «Роснефть», которая может диктовать свои условия. И тут совершенно неясно, будет ли «Башнефть» так же исправно платить дивиденды, как раньше.

А вот позитивных факторов достаточно:

▪️Компании с высокой долей нефтепереработки, к коим относится «Башнефть», выигрывают от благоприятной конъюнктуры на рынке нефти.

Например, демпферные выплаты в сентябре со стороны государства в пользу нефтяников составили 305,5 млрд руб., что стало новым максимумом впервые с 2022 года. Это все позитивно сказывается на прибыли компании. Хоть и крэк-спреды сейчас пошли в коррекцию, «Башнефть» явно успела воспользоваться конъюнктурой.

▪️Средняя цена нефти марки Urals в сентябре составила 7830 руб., что на 40% выше значений прошлого месяца и на 66% выше, чем годом ранее. В 3 квартале 2026 года значения выше г/г на 28%.

▪️Косвенный индикатор прибыли — стоимость чистых активов (СЧА). По СЧА можно грубо посчитать прибыль компании. Если говорить кратко, то, по нашим расчетам, «Башнефть» могла в первом полугодии заработать 51,1 млрд руб. или 75,3 руб./акция дивидендного эквивалента

▪️Дивиденды. Ждем консервативно 140–150 руб./акция в качестве выплат по итогам года. Текущая ДД составляет порядка 18%. Но не забываем о риске, который мы описали выше.

Мы рискнули и в нашем мобильном приложении приобрели акции «Башнефти». Считаем, что на текущих уровнях соотношение риск/прибыль уже впечатляющее. Все-таки оцениваем потенциал роста намного выше, чем падения.

Банки меняют условия — «бесплатные деньги» заканчиваются...

Кредитка с беспроцентным периодом долго воспринималась как удобный инструмент: потратил, вернул в срок, проценты не заплатил. Банкам такая модель нравится все меньше, и условия меняются на ходу.

Как действуют банки?

◽️Сокращают грейс-период, привязывают его к платной подписке: без нее беспроцентный срок становится короче.
◽️Базовый период оставляют коротким, а продление продают отдельно. Первое иногда бесплатно, дальше около 2% от суммы долга за каждый месяц, то есть больше 20% годовых.
◽️Выпускают карты вообще без грейса, с процентами с первого дня. Выходит некий аналог микрозаймов.
◽️Из льготы исключают привычные операции: снятие наличных, пополнение электронных кошельков, оплату по QR-коду СБП. Клиенту это кажется обычной покупкой, для банка другая операция.

Охота на «любителей грейса»

Ранее сообщалось, что некоторые банки стали сокращать лимиты и блокировать расходные операции тем, кто всегда укладывается в льготный срок. Причины понятны: высокая ключевая ставка, падение выдач кредитов. Клиент, не платящий процентов, дохода не приносит. Такая практика не носит массовый характер, но если вы распоряжаетесь кредитными деньгами слишком «рационально», то банк тоже может на вас в итоге «сэкономить».

Может ли банк менять условия в одностороннем порядке?

Верховный суд указал: если клиент не выразил согласия на новые условия, введенная банком комиссия ничтожна. Но есть нюанс. Нажатая в приложении кнопка «Условия изменены» считается согласием. Уже выданные займы в любом случае живут по старым условиям, а новые операции по новым.

Что делать любителям кредиток?

✔️ Проверять все условия договора, а не только рекламные, перечитывать условия при каждом уведомлении об изменении тарифа.
✔️ Уточнять, с какого дня считается льготный период (с начала месяца, с даты покупки или иной даты) и на какие операции он не распространяется.
✔️ Вносить платеж за несколько дней до расчетной даты, проверять размер минимального платежа;
✔️ Не гасить одну кредитку другой: с несколькими картами и кассовым разрывом одна просрочка может легко превратиться в долговой снежный ком.

➡️ Кредитная карта не является «бесплатными деньгами». Грейс — условная льгота, действующая только при соблюдении срока и ограничений по операциям. Некоторые карты уже могут быть сопоставимы по стоимости с дорогим необеспеченным кредитом. Читать правила и следить за платежами придется чаще, чем раньше, чтобы не попасть на штрафы и блокировки.