Вчера Anthropic, создатель Claude, подала в SEC заявку на проведение…
Вчера Anthropic, создатель Claude, подала в SEC заявку на проведение IPO под тикером ANT и впервые полностью раскрыла свои результаты. Что мы узнали о бизнесе второй самой загадочной компании в мире после Сургутнефтегаза:
1. Выручка выросла с $41 млн в 2023 году до $16.3 млрд за 1 полугодие 2026 года. Это примерно как вырасти с выручки IVA Technologies до выручки Лукойла за два с половиной года.
2. Чистый убыток за полугодие $80.7 млрд, но без переоценок компания прибыльна! Компания годами привлекала деньги через конвертируемые займы и по мере роста своей оценки признавала по ним убыток. Если убрать эти переоценки, за 1 полугодие компания заработала $360 млн чистой прибыли. После IPO обязательства будут конвертироваться в акции и переоценка постепенно уйдёт из отчётности.
3. Операционный денежный поток также положительный. +$3.9 млрд за полугодие. Кэш и краткосрочные вложения $131.7 млрд, против них - обязательства по вычислениям и инфраструктуре на $265.6 млрд.
4. Пять крупнейших клиентов дают 25% выручки. Ещё забавно, что 5-7% выручки пришлось на клиентов, которых компания уличила в нарушении правил использования и которых начала отключать 😢
5. Классического локапа в 180 дней на IPO не будет. Разблокировка пакетов текущих акционеров будет состоять из 23 этапов, а часть сотрудников смогут продавать свои акции уже с первого дня торгов.
6. Раздел рисков занимает 94 страницы раскрытия - это 30% основного текста документа. Среди рисков: «модели ведут себя иначе, когда понимают, что их проверяют, поэтому безопасность оценить сложно», «модели демонстрируют стратегическое поведение ради самосохранения» и, конечно «продвинутый ИИ может нести катастрофические или экзистенциальные риски для человечества».
По слухам, компания хочет выйти на IPO по оценке $2 трлн, что почти в четыре раза больше капитализации всех компаний на Мосбирже. Но конечно, покупать по таким оценкам - вопрос веры, а не фундаментального анализа и оценки 🥹️️️️️️
1. Выручка выросла с $41 млн в 2023 году до $16.3 млрд за 1 полугодие 2026 года. Это примерно как вырасти с выручки IVA Technologies до выручки Лукойла за два с половиной года.
2. Чистый убыток за полугодие $80.7 млрд, но без переоценок компания прибыльна! Компания годами привлекала деньги через конвертируемые займы и по мере роста своей оценки признавала по ним убыток. Если убрать эти переоценки, за 1 полугодие компания заработала $360 млн чистой прибыли. После IPO обязательства будут конвертироваться в акции и переоценка постепенно уйдёт из отчётности.
3. Операционный денежный поток также положительный. +$3.9 млрд за полугодие. Кэш и краткосрочные вложения $131.7 млрд, против них - обязательства по вычислениям и инфраструктуре на $265.6 млрд.
4. Пять крупнейших клиентов дают 25% выручки. Ещё забавно, что 5-7% выручки пришлось на клиентов, которых компания уличила в нарушении правил использования и которых начала отключать 😢
5. Классического локапа в 180 дней на IPO не будет. Разблокировка пакетов текущих акционеров будет состоять из 23 этапов, а часть сотрудников смогут продавать свои акции уже с первого дня торгов.
6. Раздел рисков занимает 94 страницы раскрытия - это 30% основного текста документа. Среди рисков: «модели ведут себя иначе, когда понимают, что их проверяют, поэтому безопасность оценить сложно», «модели демонстрируют стратегическое поведение ради самосохранения» и, конечно «продвинутый ИИ может нести катастрофические или экзистенциальные риски для человечества».
По слухам, компания хочет выйти на IPO по оценке $2 трлн, что почти в четыре раза больше капитализации всех компаний на Мосбирже. Но конечно, покупать по таким оценкам - вопрос веры, а не фундаментального анализа и оценки 🥹️️️️️️