В сентябре ФАС опубликовала проект изменений в методику расчёта тарифов на передачу электроэнергии, который может стать большим шагом для предсказуемости чистой прибыли и дивидендов дочек Россетей.

Смысл меры в том, что сетевые компании смогут включать в тариф расходы, связанные с СВО:
- в тариф как неподконтрольные расходы войдут: защита персонала, стимулирующие выплаты, защита объектов и некапитальное восстановление сетей после ударов, в том числе работы вне инвестпрограммы
- компенсировать можно будет не только будущие, но и уже понесённые за прошлые годы расходы

На выручку и счета потребителей это сильно не повлияет: по моей оценке, речь о +1-2% к тарифу. Важнее то, что эти расходы перестанут непредсказуемо съедать прибыль. А для дочек Россетей чистая прибыль - это источник и инвестиций, и дивидендов, большая часть которых уходит на инвестпрограмму материнских Россетей.

Особенно интересно это для Россетей Центра, которые в этом году срезали дивиденд, отправив 2.3 млрд руб. в «специальный резерв» под непредвиденные расходы в приграничных регионах. Если такие расходы начнёт компенсировать тариф, обоснование для повторения резерва в следующие годы станет слабее.

Почему пишу сейчас: вчера проект перешёл на этап подготовки заключения об оценке регулирующего воздействия. В случае успеха дальше - подписание и регистрация в Минюсте. Если ФАС успеет до конца года, мера может попасть уже в тарифы 2027 года.

Следим.