📌 Ключевая ставка 23 октября: ждем паузу.
Цикл снижения остановился еще в сентябре на 14%, и в октябре рынок не ждет перемен.
Что давит на решение ЦБ:
🔸 Годовая инфляция за две недели октября выросла с 6,35% до 7,22%. Главная причина: тарифы ЖКХ выросли в среднем на 12,3% при плане менее 10%.
🔸 Инфляционные ожидания населения остаются высокими: 14,2% в сентябре.
🔸 Топливный рынок, скорее всего, нормализуется к концу месяца, но риски еще есть.
Что в плюс:
🔸 Параметры бюджета мягче, чем закладывал ЦБ: структурный дефицит в 2027 году 0,6% ВВП против 1% в прогнозе регулятора.
🔸 В Банке России заявили, что бюджет не мешает продолжить смягчение.
Прогнозы:
🔸 Большинство аналитиков ждет сохранения 14%. Из восьми экспертов в опросе «Известий» снижение на 0,25 п. п. допускает только один.
🔸 Консенсус ЦБ: средняя ставка 14,6% в 2026 году, 12,8% в 2027-м и 10,8% в 2028-м.
🔸 Следующее снижение многие ждут в декабре (на 0,25 п. п.), а «Альфа-банк» допускает паузу до апреля 2027 года.
Что это значит для инвестора:
🔸 Высокая ставка задержится дольше, чем хотелось бы рынку, и вклады и облигации с фиксированной доходностью остаются конкурентными.
🔸 Для длинных облигаций и акций важнее сигналы ЦБ о сроках возвращения к снижению, чем само решение.
👉Главное смотрим в пятницу в риторике регулятора.
Цикл снижения остановился еще в сентябре на 14%, и в октябре рынок не ждет перемен.
Что давит на решение ЦБ:
🔸 Годовая инфляция за две недели октября выросла с 6,35% до 7,22%. Главная причина: тарифы ЖКХ выросли в среднем на 12,3% при плане менее 10%.
🔸 Инфляционные ожидания населения остаются высокими: 14,2% в сентябре.
🔸 Топливный рынок, скорее всего, нормализуется к концу месяца, но риски еще есть.
Что в плюс:
🔸 Параметры бюджета мягче, чем закладывал ЦБ: структурный дефицит в 2027 году 0,6% ВВП против 1% в прогнозе регулятора.
🔸 В Банке России заявили, что бюджет не мешает продолжить смягчение.
Прогнозы:
🔸 Большинство аналитиков ждет сохранения 14%. Из восьми экспертов в опросе «Известий» снижение на 0,25 п. п. допускает только один.
🔸 Консенсус ЦБ: средняя ставка 14,6% в 2026 году, 12,8% в 2027-м и 10,8% в 2028-м.
🔸 Следующее снижение многие ждут в декабре (на 0,25 п. п.), а «Альфа-банк» допускает паузу до апреля 2027 года.
Что это значит для инвестора:
🔸 Высокая ставка задержится дольше, чем хотелось бы рынку, и вклады и облигации с фиксированной доходностью остаются конкурентными.
🔸 Для длинных облигаций и акций важнее сигналы ЦБ о сроках возвращения к снижению, чем само решение.
👉Главное смотрим в пятницу в риторике регулятора.
Просмотры: 41
