📝 ИТОГИ ЗАСЕДАНИЯ ЦБ.

23 октября ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Но самое интересное — заявления главы ЦБ - Эльвиры Набиуллиной.

📌 О СТАВКЕ И ДАЛЬНЕЙШИХ РЕШЕНИЯХ

- «Предметно на этом заседании мы обсуждали сохранение ставки».

- При этом, по словам главы ЦБ, отдельные мнения за повышение ставки были.

- «Пространство для снижения ставки стало меньше».

📊 ОБ ИНФЛЯЦИИ

- «Инфляция в устойчивой части остается на повышенном уровне, инфляционные ожидания в экономике — вблизи максимумов последних лет».

По оценке ЦБ, инфляция по итогам 2026 года составит 7,1–7,6%, а устойчивый рост цен пока находится в диапазоне 5–6% в годовом выражении.

Набиуллина также отметила:
«Такая ситуация может продлиться дольше, чем мы оценивали в июле».
Именно поэтому регулятору потребуется более длительный период жёстких денежно-кредитных условий.

🔮 ПРОГНОЗЕ ПО СТАВКЕ.

▪️ 2026 год: 14,6% в среднем за год. Прежний прогноз составлял 14,5–14,6%.
▪️ 2027 год: теперь 12,5–13,5% вместо прежних 10,5–12,5%. Верхняя граница прогноза выросла на 1 п.п.
▪️ 2028 год: 9–10% вместо 8–9%. Прогноз также повышен на 1 п.п.
▪️ 2029 год: 7,5–8,5% — без изменений.

«Мы повысили прогноз средней ключевой ставки на следующий год до 12,5–13,5%»

Это один из главных сигналов заседания. В апреле прогноз на 2027 год был заметно ниже. Теперь ЦБ ожидает более медленного смягчения политики.

Важно: речь о средней ставке за год, а не о конкретном уровне на конец декабря.

🏦 О КРЕДИТОВАНИИ И ДЕФОЛТАХ

По словам главы ЦБ, кредитная активность остаётся повышенной, особенно в корпоративном сегменте.

При этом на вопрос о массовых дефолтах Набиуллина заявила, что не видит оснований ожидать системного сценария. По её оценке, дефолты затронули около 0,1% находящихся в обращении корпоративных облигаций.

Это не означает, что рисков нет у отдельных эмитентов: высокая ставка продолжает увеличивать стоимость обслуживания и рефинансирования долга.

🧠 Мое мнение: Ставка выше 10% в любом случае будет выходить за Фин модель большинства компаний. И чем дольше ставка остается высокой, тем сложнее будет бизнесу, особенно с высокой долговой нагрузкой. А доходности на рынке облигаций останутся высокими, видимо, еще минимум на год.

Навигация👇

▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут)
▪️Новости ▪️ Трейдинг