🔥 СТАВКА 14% ДО ФЕВРАЛЯ? РЫНОК ГОТОВИТСЯ К ДЛИТЕЛЬНОЙ ПАУЗЕ ЦБ

Базовый сценарий всё сильнее смещается в сторону длительного сохранения высокой ключевой ставки.

📊 ЧТО ЖДУТ ОТ ЦБ 23 ОКТЯБРЯ

По консенсус-прогнозу «Известий», 7 из 8 опрошенных аналитиков ожидают, что Банк России второй раз подряд оставит ставку на уровне 14%.

Причины:
▪️ Ускорение инфляции в начале октября и высокие инфляционные ожидания.
▪️ Рост денежной массы и напряжённость на рынке труда.
▪️ Дополнительные расходы бюджета: Минфин повысил прогноз расходов на 2026 год на 4,4 трлн рублей — до 48,5 трлн рублей.
▪️ Проблемы на отдельных товарных рынках, в том числе на топливном.

📉 СБЕРИНВЕСТИЦИИ ОТДВИГАЮТ СНИЖЕНИЕ СТАВКИ

Аналитики СберИнвестиций больше не ожидают снижения ключевой ставки как минимум до февраля 2027 года.
Прогноз Антона Струченевского:

▪️ Инфляция стабилизируется в ближайшие недели.
▪️ По итогам 2026 года инфляция может составить 6,8%.
▪️ Снижение ставки может возобновиться только в 2027 году, причём она, вероятно, останется двузначной.

При этом недельная инфляция за 6–12 октября замедлилась до 0,11% после 0,96% неделей ранее. Но с начала октября цены уже выросли на 1,01%, а с начала года — на 6,1%.

Важно: одного замедления недельной инфляции недостаточно, чтобы ЦБ быстро вернулся к снижению ставки. Регулятору нужно убедиться, что инфляционное давление устойчиво ослабевает.

📉 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ ОБЛИГАЦИЙ

ОФЗ с постоянным купоном могут оставаться под давлением. Если рынок продолжит откладывать ожидания снижения ставки, доходности облигаций могут оставаться высокими, а цены — снижаться.
Наиболее чувствительны к этому длинные ОФЗ: их цена сильнее реагирует на изменение рыночных доходностей. Для коротких выпусков процентный риск обычно ниже, хотя он не исчезает полностью.

🧠 Мое мнение: Рынок постепенно перестраивается под сценарий «высокая ставка надолго». Это оьективная оценка рыночной ситуации, и такой сценарий уже от части заложен рынком. Особо сильных снижений в котировках длинных ОФЗ я не жду, но сходить немного ниже вполне реально. И также, не исключаем сюрпризов от ЦБ, надеемся на позитивные, в виде неожиданных снижений ставки, даже небольших.

Навигация👇

▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут)
▪️Новости ▪️ Трейдинг