ПАО "Кокс" берет разгон.

АКРА снизила кредитный рейтинг ПАО "Кокс". Компания опустилась до уровня BBB-(RU) с прогнозом "Стабильный". Разбираем, за счет чего произошли изменения.

Негативные факторы:

🔸 Сокращение потребления и цен на металлопродукцию в конце 2025 г. – начале 2026 г.;

🔸 Влияние жесткой денежно-кредитной политики Центробанка.

Позитивные факторы:

🔸 Комфортный график погашения основного долга и улучшение условий процентных платежей;

🔸 Высокая оценка рыночных позиций и устойчивости бизнеса за счет высокой степени вертикальной интеграции.

🔸 Отдельно — увеличение производства собственного металлургического сырья: угля и железистых кварцитов.

Существенные изменения произошли в производственной жизни.

🔸 Заметно выросло производство железорудного концентрата (с начала года +19%) за счет ввода в эксплуатацию нового горизонта на одной из шахт группы, а также модернизации обогатительной фабрики.

В итоге компания вышла на полную самообеспеченность железорудным концентратом.

🔸 В апреле этого года Группа запустила после капремонта доменную печь №2 (ДП-2), а в мае новую доменную печь №1 (ДП-1), остановив ДП-3.

🔸 Благодаря такому размену в III кв. произвели на 23% больше чугуна, чем в III кв. 2025 года, при этом удельный расход кокса сократился.

Вероятно, выплавка в этом году будет больше, чем в прошлом.

В ближайшие годы компания сосредоточит усилия на сокращении долговой нагрузки. Снижение себестоимости и повышение эффективности должны поступательно восстановить показатели доходности бизнеса на горизонте до 2029 года.

Подписывайтесь на Нержавейку