📉Статистика по недельной инфляции продолжила формировать благоприятный новостной фон для завтрашнего заседания по ключевой. Так, за минувшую неделю рост цен снова замедлился уже до достаточно скромных 0,05% против 0,11% неделей ранее. Годовой уровень инфляции опустился чуть ниже 7,2% г/г.

👉 Снижение недельной инфляции обеспечила небольшая просадка индекса цен в услугах населению и в секторе непродовольственных товаров. В услугах населению, похоже, развивается сезонное снижение цен на внутренние и выездные туры, услуги гостиниц, которое несколько усилено укреплением рубля и замедлением спроса. В сегменте непродовольственных товаров сильно дешевело топливо, лекарства и электроника, вероятно, под влиянием тех же факторов и определенной стабилизации ситуации на рынке нефтепродуктов.

👉 В то же время продолжился довольно динамичный рост цен на продукты питания, где сезонно дорожали некоторые овощи, а также сохранялся тренд к повышению стоимости яиц, круп, молочной продукции, рыбы и т.д.

Наше мнение: 
Снижение инфляционных ожиданий и торможение инфляции ограничивает риск жесткого сигнала от регулятора в эту пятницу. Развитие тренда укрепляет шансы на снижение метрик базовой инфляции в конце года, что будет указывать на сужение проинфляционных рисков. Движение по такому сценарию может вернуть обсуждение целесообразности снижения ключевой ставки уже на декабрьском заседании совета директоров ЦБ. Пока же ориентируемся на продолжение паузы в цикле смягчения ДКП. 

#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ