👔 Хэндерсон опубликовал операционные результаты за III квартал 2026 года. После ускорения во II квартале темпы роста выручки вновь снизились.

Ключевые показатели:
• Совокупная выручка с учетом НДС: 7,2 млрд руб. (+5,0% г/г против +7,7% во II квартале)
• Выручка собственных каналов продаж: +7,6% г/г против +9,3% кварталом ранее
• Посещаемость собственных каналов: +7,3% г/г, количество проданных товаров: +10,4%
• Выручка маркетплейсов: -13,6% г/г

Наше мнение:
Результаты сдержанные. Хотя покупателей становится больше и количество проданных товаров растет двузначными темпами, выручка прибавляет всего 5%. Это может указывать на смещение спроса в сторону более доступного ассортимента или увеличение доли продаж со скидками. Покупатели продолжают приобретать одежду, но становятся более чувствительными к цене. Для инвесторов это важный сигнал. При ограниченном росте выручки компании будет сложнее компенсировать увеличение операционных расходов. Это мы уже видим по итогам первого полугодия: чистая прибыль Хэндерсона сократилась более чем вдвое.

#ЛаураКузнецова
#эмитенты #HNFG
Аналитический центр ПСБ