О росте денежной массы

Аналитики ЦБ в октябрьском бюллетене "О чём говорят тренды" привели такую диаграмму (см. график).

Диаграмма должна была показать, что рост денежной массы в 2026 году слишком высок и "несёт инфляционные риски".

Динамика денежной массы в 2026 году (красная линия), мол, намного выше, чем в 2025 году (жёлтая линия) и в период 2016-2019 годов (серая область на графике). И надо, мол, рост денежной массы "подубавить".

В чём же ошибка аналитиков ЦБ?