Алексей Андрющенко. Исполнительный директор Лизинговая компания СТОУН-XXI.

Падел-бум: 10 млрд рублей инвестиций и иллюзия 3-летней окупаемости
 
На днях вышла новость о том, что только за последний год в открытие падел-клубов в России вложили более 10 млрд рублей. Это очень хайповая история сейчас и у меня ощущения, что при открытии падел-клубов большинство руководствуется не столько рациональной составляющей, сколько эмоциональной.
 
В Москве и области падел-корты открываются с космической скоростью.
Для игроков это отлично: растёт доступность, появляется конкуренция, улучшается сервис.
Для предпринимателей это очень тревожный сигнал. Мы наблюдаем классическое формирование «красного океана». Многие заходят в этот бизнес на волне хайпа, не погружаясь в глубокий анализ того, за счёт чего проект вообще будет окупаться в долгосрочной перспективе.
 
Самый большой вопрос вызывает озвучиваемая аналитиками «окупаемость за 3 года».
При текущей стоимости денег в экономике (высокая ключевая ставка, высокая альтернативная доходность безопасных инструментов) окупаемость капиталоёмкого проекта за 36 месяцев выглядит совершенно нереалистично. Мне кажется, что многие делают очень агрессивные и рискованные допущения в своем Excel.
 
Чтобы поверить в эти цифры, мне интересно было бы посмотреть хотя бы один прозрачный бизнес-план. Где в нём детально расписано:
🔹 Реалистичная среднегодовая загрузка кортов?
🔹 Учёт сезонности, простоя и амортизации покрытия?
🔹 Реальная стоимость привлечённого капитала?
🔹 Маркетинговый бюджет на удержание клиентов после неизбежного спада первоначального хайпа?
 
Для многих предпринимателей открытие клуба превратитсяне в инвестицию, а в лотерею. И победителями в этихлотереях будут продавцы оборудования и подрядчики по строительству. А самый главный бенефициар сейчас – это Lunda со своим приложением. Вот это, действительно, золотая жила.
 
https://www.bfm.ru/news/621673
 
#падел #инвестиции #юнитэкономика

Аналитика ЦБ по лизингу за 1 полугодие 2026.

Вчера «Эксперт РА» выпустил пресс-релиз к рэнкингу лизинговых компаний по объему ЧИЛ. Многие коллеги обсуждали смену лидера и рост концентрации рынка.
Скажу непопулярное: для понимания состояния отрасли добавочная ценность этой публикации, на мой взгляд, ограничена.
Еще в сентябре агентство опубликовало подробный рэнкинг за первое полугодие. Там уже были новый бизнес, сумма новых договоров, текущий портфель, полученные платежи и разрезы по имуществу, клиентам и регионам.
Новый рэнкинг дает другой, бухгалтерский взгляд на уже сформированный запас договоров: совокупный объем ЧИЛ и активов в операренде составил 5,1 трлн руб., снизившись на 14% за 12 месяцев и на 6% с начала года. Концентрация на топ-10 выросла с 78 до 87%.
Гораздо интереснее, на мой взгляд, аналитика по анкетам, собираемым Банком России. Вчера ЦБ также поделился своей аналитикой за 1 полугодие 2026 года с участниками анкетирования. И я поделюсь выводами с вами.
И ЦБ, и «Эксперт РА» работают с анкетированием компаний. Разница — в вопросах, которые они задают рынку.
«Эксперт РА» прежде всего отвечает на вопрос: кто и сколько?
ЦБ позволяет понять: какого качества этот бизнес и что происходит внутри портфеля?
Эксперт РА больше про масштабы отрасли, а ЦБ про ее «здоровье».
Ключевые цифры ЦБ.
Все динамические показатели ниже — по сопоставимой выборке участвующих в анкетировании лизинговых компаний:
• новый бизнес финансового лизинга — 584,5 млрд руб., всего +0,8% год к году;
• остаток платежей сократился с 9,0 до 7,55 трлн руб., или на 16,1%;
• объем реструктурированных договоров вырос с 512 млрд до 1,17 трлн руб., то есть на 128%;
• их доля в остатке платежей увеличилась с 5,7 до 15,5%;
• объем договоров с просрочкой 90+ вырос на 9,5%, а их доля — с 1,52 до 1,99%;
• чистая прибыль сопоставимой выборки по РСБУ упала с 41,2 до 1,1 млрд руб., или на 97%;
• по МСФО результат сменился с прибыли 20,9 млрд в 1 полугодии прошлого года на убыток 10,7 млрд руб. в этом году.
Новый бизнес перестал падать, но накопленный портфель продолжает быстро сжиматься. Это пока не восстановление, а первые слабые признаки стабилизации. Основной риск постепенно перемещается в реструктуризации. Поэтому смотреть только на просрочку 90+ уже недостаточно: она является запаздывающим индикатором. И, наконец, проблемы портфеля уже полностью дошли до финансового результата. Чистые процентные расходы выросли до 75,5% прибыли от продаж, а прибыль по РСБУ практически исчезла.
Рынок пока не восстанавливается. Он перешел от резкого падения к длительному плато — с сокращающимся портфелем, высокой долей реструктуризаций и почти исчезнувшей прибылью.
Поэтому главный индикатор второго полугодия — не место в рэнкинге и даже не объем нового бизнеса. Это динамика проблемного портфеля и способность ЛК зарабатывать при текущей стоимости фондирования, при текущей стоимости риска и текущих объемах бизнеса.
#лизинг #аналитика #финансы #экономика