💰 Федеральный
госдолг России с учетом гарантий - обязательств государства отвечать по долгам других заемщиков - увеличится с 19,9% ВВП (оценка на конец 2026 года) до 24,1% ВВП к концу 2029-го, следует из материалов правительства к проекту бюджета на ближайшие три года. Это невысокий показатель по мировым меркам: по прогнозу МВФ, в текущем году он окажется минимальным среди стран G20.
⬆️
Рост долга опережает динамику номинального ВВППо оценке экономиста ЦМАКП и ИНП РАН Эмиля Аблаева, в 2025 году отношение госдолга к экономике увеличилось с 14,4 % до 16,4 %. Минфин ожидает продолжения этой тенденции как минимум до конца 2029 года - к этому времени он достигнет почти четверти размера экономики (24,1%).
✅
Вместе с долгом будут расти и проценты: в 2027 году на их выплату предусмотрено 9,4% расходов федерального бюджета (вдвое больше, чем в 2021-м), или 4,57 трлн руб., следует из бюджетных проектировок Минфина. К 2029 году эта доля увеличится до 10,5%.
💻
Данные Счетной палатыРасходы на обслуживание долга в 2027 году вырастут на 670 млрд руб., тогда как остальные расходы бюджета сократятся в совокупности примерно на 1% в номинальном выражении. Таким образом, рост процентных платежей перекроет экономию на других расходных статьях.
❇️
Минфин рассчитывает в ближайшие годы сохранить устойчивую долговую нагрузку за счет соблюдения бюджетных правил. Министр финансов Антон Силуанов заявил, что к 2030 году госдолг России не превысит 25% ВВП, что позволит сохранить лидирующие позиции среди стран G20.
Мнение старшего директора группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов:
🗒
"В умеренно консервативных предпосылках относительно ставок и конъюнктуры я бы ожидал прирост +7-8 п. п. ВВП по долгу консолидированного бюджета без учета гарантий к концу 2029 года (относительно 2025). Часть баланса, которая находится за пределами федеральной части бюджетной системы, увеличила свою значимость для прогноза. В таких сценариях отношение выплат по обслуживанию долга к доходам растет примерно в 2 раза, а отношение долга к ВВП - меньше чем в 2 раза. Ключевые предпосылки - экономический рост, структура госрасходов, инфляция, рыночные процентные ставки - их сочетание по большей части определяет динамику бюджетного прогноза и может обосновывать новые бюджетные инициативы.
В случае если появится запрос на более открытое обсуждение бюджетной политики, несомненно, есть преимущество в существовании бюджетного совета - в некоторых международных случаях главного публичного оппонента и рецензента бюджетных документов. При этом даже при его появлении есть преимущества в более простой малопараметрической формулировке бюджетных правил: сложность препятствует реальному обсуждению и контролю, поэтому к увеличению множественности целей и ориентиров в таком случае я бы не стремился".#бюджет #прогноз
