ЗПИФ в 2026 году: между эффективным структурированием и налоговым риском
📈По итогам 2025 года рынок
ЗПИФ в России продемонстрировал
рекордный рост: чистый приток средств достиг 1,4 трлн руб., что стало максимальным показателем за последние 10 лет, а совокупная стоимость чистых активов всех ПИФ выросла до 21,7 трлн руб. (по данным «Коммерсанта»). ЗПИФ имеют
целый ряд преимуществ (конфиденциальность, защита активов и др.).
В октябре 2026 года в Госдуму РФ был внесен
законопроект, предусматривающий
уплату ЗПИФ налога на прибыль по ставке 15% с пассивных доходов (подробнее —
в обзоре «Крупным планом»). При выплате дохода владельцы паев смогут зачесть налог, уплаченный управляющей компанией фонда. Законопроект содержит ряд неопределенностей, которые необходимо учитывать.
📄ФНС России также подготовила меморандум с подходами к оценке добросовестности сделок с ЗПИФ, которые могут повлиять на налоговые последствия как за прошлые периоды, начиная с 2023 года, так и при структурировании операций в будущем. Меморандум «дополняет» предлагаемые в законопроекте изменения и представляет собой «инструкцию» для оценки добросовестности конструкций с использованием ЗПИФ (больше деталей —
в нашем обзоре). Главный критерий оценки
добросовестности: имелась ли у владельцев инвестиционных паев при создании ЗПИФ/осуществлении сделок с использованием ЗПИФ
деловая цель, не сводящаяся к неуплате (неполной уплате) налога?
По мнению налоговых органов, «ключевая проблема регулирования — конфликт целей: ЗПИФ создавался как инструмент привлечения капитала и стимулирования инвесторов, но на практике все чаще используется как техническое звено для перераспределения прибыли без налогообложения».
🟢
Если в структуре вашего бизнеса есть ЗПИФ, эксперты ДРТ готовы помочь вам в решении следующих вопросов:
1️⃣Анализ активов ЗПИФ
Диагностика, расчет налоговой нагрузки, доходности фонда с учетом законодательных инициатив и неопределенностей, анализ целесообразности сохранения ЗПИФ в структуре или прекращения ЗПИФ, передача или продажа активов — определение налоговых и правовых особенностей и ограничений
2️⃣«ЗПИФ для квалов» или ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов
Решают ли ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов поставленные задачи? Оценка состава активов и ограничений по ним, возможности перевода из одной категории ЗПИФ в другую, итоговой налоговой нагрузки
3️⃣Альтернативы ЗПИФ
Могут ли использоваться альтернативные инструменты для достижения целей ЗПИФ? Использование личных фондов и иностранных фондов, а также трастов, обычных компаний, аккумулирующих доход
4️⃣Налоговая проверка по ЗПИФ
Разработка аргументированной налоговой и правовой позиции, подготовка пояснений и документов для налоговых органов, содействие во взаимодействии с налоговой инспекцией
💬За консультацией обращайтесь, пожалуйста, к Юлии Крыловой (
ykrylova@delret.ru) и Екатерине Котовой (
ekotova@delret.ru).
