На пресс-конференции ЦБ по ключевой ставке обозреватель «Эксперта» Яков Тимаков спросил, как Банк России объясняет разрыв между тем, какое решение аналитики считают оптимальным, и тем, какого решения они ожидают от регулятора.

Перед заседанием опрос «Эксперта» показал, что большинство экономистов двигались бы в одном русле с ЦБ, хотя в начале года расхождений во взглядах на траекторию ставки было значительно больше.

Если аналитики формируют рекомендации по ставке, исходя из недостижения цели в 4%, это еще одно проявление того, что низких инфляционных ожиданий пока достичь не удается, ответил зампред Банка России Алексей Заботкин.

Консенсус-прогноз аналитиков по инфляции на следующий год составляет 5%, это «сильное отклонение на таком горизонте», и траектория ставки, которую они же называют (в среднем 12,8%), по их собственному видению не возвращает инфляцию к 4%.

Другие причины расхождений, по его словам, более безобидные: аналитики по-разному интерпретируют текущие данные, у них иное представление о том, как ставка влияет на инфляцию, и они опираются на другие предпосылки, чем базовый прогноз ЦБ.

Ожидаемое решение регулятора и решение, которое аналитик принял бы сам, это два разных вопроса, подчеркнула глава ЦБ Эльвира Набиуллина:

«Здесь есть разные факторы, которые могут повлиять на то, что эти оценки расходятся. На совете директоров, когда мы обсуждаем на предварительных заседаниях, у нас звучат разные мнения. <...> Это вполне разумно, и мы ценим, что есть разные мнения и взаимодействие с аналитиками тоже очень полезно».

Все эксперты здесь