Мысли вслух. Whoosh выпустил операционные результаты за 9 месяцев.
👉 Компания говорит о росте управленческой выручки, которая может не совпадать с данными МСФО: +7% на поездку при падении общего числа поездок на 5%. Работают над повышением эффективности.
👉 Интересна динамика поездок относительно парка по СНГ: сокращение на 7% против падения на 12%. Часть флота переводят в Латинскую Америку. Общий размер парка тоже сократился: -5%. Сказывается усреднение, но явного роста интенсивности не наблюдается. Похоже, что рано переживать относительно износа флота. В остальном количество поездок следует за численностью парка. Поддерживаю стремление компании по росту монетизации поездки при такой динамике.
👉 Компания планирует нарастить EBITDA по 2026 году до 4,3 млрд руб. против 3,6 млрд руб. в 2025 году. Скорректировали вниз с 4,5 млрд руб. оценку от 1 полугодия: резонно, не игнорируют факты, похуже динамика поездок за 9 месяцев.
👉 Последний квартал обеспечил 14,6% общего числа поездок в 2025 году: понятная история – конец сезона кикшеринга, улучшает картину Латинская Америка. К чему все прикидки: логично ожидать основной эффект по EBITDA тоже за 9 месяцев, можно будет прикинуть из данных ФСБУ.
👉 В приоритете снижение долговой нагрузки, контроль капзатрат и выход на положительный свободный денежный поток. С долговой нагрузкой поможет рост EBITDA, если всё пойдёт по плану. Интенсивность использования флота позволяет пока не торопиться с капзатратами. Положительный денежный поток – самая сложная задача. Дают надежду результаты 1 полугодия, дальше всё зависит от 3 и 4 кварталов.
#облигации #инвестиции #ВУШ
👉 Компания говорит о росте управленческой выручки, которая может не совпадать с данными МСФО: +7% на поездку при падении общего числа поездок на 5%. Работают над повышением эффективности.
👉 Интересна динамика поездок относительно парка по СНГ: сокращение на 7% против падения на 12%. Часть флота переводят в Латинскую Америку. Общий размер парка тоже сократился: -5%. Сказывается усреднение, но явного роста интенсивности не наблюдается. Похоже, что рано переживать относительно износа флота. В остальном количество поездок следует за численностью парка. Поддерживаю стремление компании по росту монетизации поездки при такой динамике.
👉 Компания планирует нарастить EBITDA по 2026 году до 4,3 млрд руб. против 3,6 млрд руб. в 2025 году. Скорректировали вниз с 4,5 млрд руб. оценку от 1 полугодия: резонно, не игнорируют факты, похуже динамика поездок за 9 месяцев.
👉 Последний квартал обеспечил 14,6% общего числа поездок в 2025 году: понятная история – конец сезона кикшеринга, улучшает картину Латинская Америка. К чему все прикидки: логично ожидать основной эффект по EBITDA тоже за 9 месяцев, можно будет прикинуть из данных ФСБУ.
👉 В приоритете снижение долговой нагрузки, контроль капзатрат и выход на положительный свободный денежный поток. С долговой нагрузкой поможет рост EBITDA, если всё пойдёт по плану. Интенсивность использования флота позволяет пока не торопиться с капзатратами. Положительный денежный поток – самая сложная задача. Дают надежду результаты 1 полугодия, дальше всё зависит от 3 и 4 кварталов.
#облигации #инвестиции #ВУШ
