Проблемы с наполнением бюджета в этом году возникают не только у России. Одними из довольно рискованных активов в мире сейчас являются государственные облигации Франции.

Доходность по 10-летним долговым бумагам составила 4.13% в самом конце августа, причем этот показатель стал максимумом с 2008 года. Интересно и то, что соотношение долга к ВВП у Франции составляет 117%. У Греции было чуть больше 120%, когда она погрузилась в глубокий кризис.

Спровоцировать ухудшение ситуации может тот факт, что у ЕС газохранилища на данный момент заполнены только на 65%, хотя к началу отопительного сезона должны быть не менее 90%. Очевидно, заполнить до целевого показателя их уже не удастся.

Также я постоянно слежу за ценами на газ в ЕС — на TTF они уже достигают 900 евро за тыс. куб. м. Это почти в 5 раз больше, чем до начала СВО, причем еще не является пределом.

Высокие цены на энергоресурсы, дефицит бюджета в 5.2% от ВВП за 2026 год(уже выше запланированного) и потенциальное повышение ключевой ставки ЕЦБ — все эти факторы могут привести к ужасным последствиям во Франции в самой еврозоне.

Все это говорит о том, что даже государственные облигации крупнейших стран в текущих условиях перестают быть настолько надежными, как и раньше.

Может ли все это значить, что "Газпром" и "НОВАТЭК" уже ждут на европейских рынках или ЕС останется принципиальным в угоду разрушения собственной экономики?...