Финансовый консультант | Наталья Кузьмичева

Самая сложная часть накоплений - не забрать деньги обратно

Недавно получила вот такое сообщение от знакомого, с которым мы когда-то работали над личными финансами.

На первый взгляд просьба может показаться почти шуткой. Но мне кажется, в ней очень точно сформулирована одна из самых частых проблем с накоплениями.

Начать откладывать многие умеют. Гораздо сложнее потом не вернуть эти деньги обратно в текущую жизнь.

Пока всё спокойно, резерв или накопления действительно существуют отдельно. Но потом появляется крупная покупка, поездка, ремонт, неожиданные расходы - и очень быстро возникает мысль: «Сейчас возьму отсюда, потом верну».

У предпринимателей эта граница стирается ещё быстрее.

Когда в бизнесе всё хорошо, личный капитал и деньги компании могут существовать отдельно. Но как только появляется кассовый разрыв, новое направление, срочная закупка или возможность быстро вложиться в развитие, личные накопления начинают восприниматься как ещё один источник финансирования бизнеса.


Я сама сейчас столкнулась с похожей ситуацией в собственной семье. Мы с мужем рассматриваем новое направление в бизнесе, которое требует вложений.

С точки зрения здравого смысла возникает простой вопрос: если накопления есть, почему бы не использовать их активнее?

Но часть этих денег уже имеет своё назначение.

Есть резерв семьи. Есть долгосрочный капитал. Есть деньги под другие цели. И если начать воспринимать всё это как одну общую сумму, которую можно перераспределять под каждую новую задачу, очень легко разрушить то, что создавалось годами.

Поэтому для меня важнее другой вопрос:

какую часть денег действительно можно направить в бизнес без ущерба для финансовой устойчивости семьи?

Вот здесь хорошо видно, что деньги - это не просто сумма на счетах.

У каждой части капитала должна быть своя функция.

Есть деньги на текущую жизнь.
Есть резерв.
Есть капитал на долгосрочные цели.
Есть сумма, которую можно направить на развитие бизнеса или более рискованные решения.

Чем чётче эти границы, тем меньше соблазн каждый раз начинать всё заново.

Архитектура капитала как раз и начинается с того, что не все имеющиеся деньги считаются свободными.

И это, пожалуй, один из самых важных навыков в управлении личными финансами.

А как у вас? Удается ли не смешивать деньги с разными задачами - текущей жизнью, резервом, долгосрочными накоплениями, развитием бизнеса? Делитесь в комментариях!

Мы умеем 20 лет платить банку. А себе - нет

Сегодня у меня была первая рабочая встреча с новой клиенткой.
Каждый раз на старте такой работы особенно хорошо видно: будущий результат зависит не только от того, что выбрать, но и от того, получится ли потом годами придерживаться выбранной стратегии.

Меня давно удивляет одна вещь.
Люди совершенно спокойно берут ипотеку на 15–20 лет и привыкают к тому, что каждый месяц определенная сумма обязательно уходит банку. Со временем этот платеж просто становится частью жизни: его не обсуждают каждый месяц заново и не решают, платить сейчас или отложить до более удобного момента.

А вот с собственным капиталом почему-то все работает иначе.
Пока есть настроение и свободные деньги, человек откладывает и инвестирует. Потом возникает более затратный месяц, появляются другие приоритеты, рынок проседает, хочется немного подождать - и регулярность постепенно исчезает.

Именно поэтому мне нравятся финансовые инструменты, в которых предусмотрен обязательный регулярный взнос.
Для меня их ценность не только в доходности. Иногда гораздо важнее то, что такой инструмент помогает человеку год за годом выполнять собственный финансовый план и регулярно направлять часть текущего дохода в будущий капитал.

Поэтому подобные решения я часто рассматриваю как часть ядра стратегии клиента.
Не потому, что они обязательно самые доходные. А потому, что результат в создании капитала очень часто зависит не от того, удалось ли однажды найти идеальную инвестицию, а от того, насколько долго человек способен придерживаться выбранной стратегии.
Сначала растет сумма собственных вложений. Затем к ней добавляется инвестиционный доход. А со временем все заметнее начинает работать сложный процент.

Мы почему-то легче принимаем обязательство десятилетиями платить банку, чем такое же обязательство перед собственным будущим.
Хотя именно второе в итоге и создает капитал.

259 тысяч налога, о которых легко забыть

Вчера ко мне обратилась клиентка.
Она получила налоговое уведомление: 259 тысяч рублей НДФЛ к уплате с процентов по банковским вкладам.

Налог рассчитан правильно. Деньги на вкладах действительно принесли хороший процентный доход.
Но когда налог приходит отдельным крупным платежом спустя много месяцев после получения процентов, психологически такая сумма все равно воспринимается неприятно.

На днях я увидела интересную новость: Минфин предлагает изменить порядок уплаты налога на доходы по вкладам и сделать банки налоговыми агентами.

Сейчас банк только передает в ФНС сведения о выплаченных процентах. Налоговая рассчитывает НДФЛ, включает его в налоговое уведомление, а человек оплачивает налог самостоятельно. За проценты, полученные в 2025 году, налог нужно уплатить не позднее 1 декабря 2026 года.

Если предложение Минфина будет принято, банк сможет удерживать налог непосредственно при выплате процентного дохода.

Мне такая идея кажется разумной.
Доход получили - налог сразу учли.
И через год не возникнет ситуации, когда нужно одномоментно найти в бюджете десятки или даже сотни тысяч рублей.

Кстати, за 2025 год необлагаемый процентный доход составляет 210 тысяч рублей. Налог начисляется только на сумму превышения этого лимита.

И это хороший пример того, что финансовый план - это не только инвестиции, накопления и крупные покупки.

В нем должны быть предусмотрены и обязательные платежи, которые возникают редко, но могут быть весьма заметными по сумме.

Если у вас были крупные вклады в 2025 году, проверьте налоговое уведомление и сумму к уплате заранее.

Представим два портфеля. Оба просели на 15%.

В первом случае деньги понадобятся через несколько месяцев.

Во втором - это долгосрочный капитал с горизонтом 10 лет.

Цифра одна и та же. Но последствия совершенно разные.

В первом случае просадка может стать реальной проблемой. Если деньги понадобятся раньше, чем рынок восстановится, придется либо фиксировать убыток, либо менять планы.

Во втором случае сама по себе просадка еще не говорит о том, что стратегия плохая. Если инструмент изначально выбран под длинный горизонт, у капитала есть время пройти через рыночный цикл.

Более того, для инвестора с длинным горизонтом падение рынка может стать возможностью.
Если есть свободные средства и стратегия это предусматривает, можно докупать активы по более низким ценам и снижать среднюю стоимость актива в портфеле.

Поэтому оценивать риск только по вопросу «на сколько может упасть?» недостаточно.
Не менее важный вопрос - когда мне понадобятся эти деньги?

Для суммы на квартиру через год - одна логика.
Для капитала, который создается на 10-15 лет, - другая.
И здесь важна не попытка найти инструмент, который «никогда не падает».
Важно, чтобы каждая часть капитала была размещена в соответствии со своей задачей и своим сроком.
Тогда просадка может быть не финансовой проблемой, а обычной частью пути - а иногда и возможностью усилить позицию.

Высокие ставки: возможность или новый риск для инвестора?

За последнюю неделю ставки повысили сразу несколько крупнейших центробанков мира.

ФРС подняла диапазон ставки до 3,75–4,00%, ЕЦБ повысил свои ключевые ставки на 0,25 п.п. Причина в обоих случаях похожая: инфляция остается выше комфортных уровней, а экономика пока достаточно устойчива.
Еще недавно рынки жили ожиданием, что деньги в мире будут постепенно дешеветь.
Сейчас этот сценарий снова отодвигается.

И здесь есть интересный парадокс.
Для заемщиков дорогие деньги - проблема.
Для инвестора - не всегда.
Чем выше ставки, тем интереснее может быть текущая доходность качественных облигаций и других инструментов с фиксированным доходом.
Но одновременно становится важнее качество самого заемщика.
Если компания сильно закредитована и постоянно нуждается в новом финансировании, дорогие деньги начинают работать уже против нее.

Поэтому высокая доходность облигации сегодня может означать две совершенно разные вещи:
хорошую возможность или предупреждение о повышенном риске.

И есть еще один вывод, который мне кажется важным.
В такой среде особенно имеет значение не только то, из каких инструментов собран портфель, но и то, как им управляют.
Ставки, инфляция, валюты, стоимость денег меняются - и структура портфеля тоже должна меняться вместе с ними.

Поэтому часть капитала я предпочитаю размещать в управляемых решениях - на брокерских счетах, в страховых инвестиционных решениях, где профессиональные управляющие могут перестраивать структуру активов в зависимости от ситуации на рынках.

Не всегда задача инвестора - самому угадывать следующее движение рынка. Иногда важнее правильно выбрать тех, кто будет заниматься этим профессионально.