#макро #Росстат #ВВП #промпроизводство #экономика #ЦБ
📊 ПАРАДОКС: ЗАВОДЫ РАБОТАЮТ, А ЭКОНОМИКА ТОРМОЗИТ
Росстат и Минэкономразвития выдали сегодня целый ворох макро-данных. И картина складывается крайне противоречивая.
С одной стороны, промышленность неожиданно выстрелила. С другой — общий рост экономики замедляется.
📉 Ц И Ф Р Ы
Промышленность:
🔹 За 9 месяцев: +0,2% (на грани нуля).
🔹 За III квартал: +0,5%.
🔹 Сентябрь (главный сюрприз): +1,8% г/г (при ожиданиях падения на −0,1% и после −0,6% в августе).
ВВП:
🔹 За III квартал: +0,6% г/г.
🔹 Сентябрь: рост замедлился до +0,5% г/г (с +0,8% в августе).
💎 МЕХАНИКА: КАК ЭТО ПОНИМАТЬ
Смотрите, какая штука получается.
1. Почему ВВП тормозит?
Высокая ставка (14%) делает свое дело. Кредиты дорогие, ипотека душит стройку, потребительский спрос охлаждается. Сектор услуг и торговля замедляются. Это именно то, чего добивался ЦБ — охладить перегретую экономику.
2. Почему тогда промышленность выросла на 1,8%?
Это не потребительский бум. Это, скорее всего, рост в отдельных секторах: оборонно-промышленный комплекс, тяжелое машиностроение и производство того, что нужно здесь и сейчас. Обрабатывающая промышленность держится на госзаказе и импортозамещении.
3. Главный парадокс для рынка.
Экономика растет слабо (+0,6% — это близко к стагнации), но инфляция не сдается (вчерашние 0,08% за неделю). Это значит, что ЦБ попал в ловушку: он не может снизить ставку, потому что цены растут, но и экономика уже начинает задыхаться от дорогих денег.
👀 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ НАС
1. Ставку не снизят. Пока ВВП растет, пусть и слабо, а инфляция ускоряется, у ЦБ нет причин для смягчения. Ставка 14% останется надолго.
2. Секторы разделятся. Выигрывают те, кто работает на государство и промышленность. Страдают ретейл и девелоперы, которые зависят от кошелька обычного потребителя.
3. Данные противоречивы. Рынок может отреагировать на ВВП (0,6%) как на сигнал к замедлению экономики, что технически позитивно для ставки (мол, скоро придется снижать). Но ястребиный ЦБ пока сильнее.
❗ Это информация к размышлению, а не рекомендация. Решение принимаете вы.
«Деньги к деньгам»
📊 ПАРАДОКС: ЗАВОДЫ РАБОТАЮТ, А ЭКОНОМИКА ТОРМОЗИТ
Росстат и Минэкономразвития выдали сегодня целый ворох макро-данных. И картина складывается крайне противоречивая.
С одной стороны, промышленность неожиданно выстрелила. С другой — общий рост экономики замедляется.
📉 Ц И Ф Р Ы
Промышленность:
🔹 За 9 месяцев: +0,2% (на грани нуля).
🔹 За III квартал: +0,5%.
🔹 Сентябрь (главный сюрприз): +1,8% г/г (при ожиданиях падения на −0,1% и после −0,6% в августе).
ВВП:
🔹 За III квартал: +0,6% г/г.
🔹 Сентябрь: рост замедлился до +0,5% г/г (с +0,8% в августе).
💎 МЕХАНИКА: КАК ЭТО ПОНИМАТЬ
Смотрите, какая штука получается.
1. Почему ВВП тормозит?
Высокая ставка (14%) делает свое дело. Кредиты дорогие, ипотека душит стройку, потребительский спрос охлаждается. Сектор услуг и торговля замедляются. Это именно то, чего добивался ЦБ — охладить перегретую экономику.
2. Почему тогда промышленность выросла на 1,8%?
Это не потребительский бум. Это, скорее всего, рост в отдельных секторах: оборонно-промышленный комплекс, тяжелое машиностроение и производство того, что нужно здесь и сейчас. Обрабатывающая промышленность держится на госзаказе и импортозамещении.
3. Главный парадокс для рынка.
Экономика растет слабо (+0,6% — это близко к стагнации), но инфляция не сдается (вчерашние 0,08% за неделю). Это значит, что ЦБ попал в ловушку: он не может снизить ставку, потому что цены растут, но и экономика уже начинает задыхаться от дорогих денег.
👀 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ НАС
1. Ставку не снизят. Пока ВВП растет, пусть и слабо, а инфляция ускоряется, у ЦБ нет причин для смягчения. Ставка 14% останется надолго.
2. Секторы разделятся. Выигрывают те, кто работает на государство и промышленность. Страдают ретейл и девелоперы, которые зависят от кошелька обычного потребителя.
3. Данные противоречивы. Рынок может отреагировать на ВВП (0,6%) как на сигнал к замедлению экономики, что технически позитивно для ставки (мол, скоро придется снижать). Но ястребиный ЦБ пока сильнее.
❗ Это информация к размышлению, а не рекомендация. Решение принимаете вы.
«Деньги к деньгам»
Просмотры: 29
