Почему облигации могут быть в минусе, хотя купоны продолжают платить?
Когда я только начал покупать облигации, ожидание было примерно такое:
облигации = спокойно, предсказуемо и почти без красных цифр.
Реальность оказалась немного сложнее 🙂
Сейчас у меня в портфеле есть облигации, которые в плюсе, и есть те, что в минусе.
Например:
— Биннофарм Групп 001Р-05: −1 217,40 ₽ (−3,84%)
— СЕЛЛ-Сервис БО-01: −628,17 ₽ (−3,38%)
И это при том, что обе бумаги продолжают платить купоны.
Пример Биннофарма
У меня:
— 30 облигаций
— средняя цена: 1 055,5 ₽
— текущая цена: 1 014,9 ₽
При этом по выпуску:
— доходность к погашению: 19,27%
— ближайший купон: 11 ноября
— купон: 15,62 ₽
— выплаты: ежемесячно
То есть на экране позиция красная, но купоны идут.
Пример СЕЛЛ-Сервиса
У меня:
— 20 облигаций
— средняя цена: 927,36 ₽
— текущая цена: 895,95 ₽
По выпуску при этом:
— доходность к оферте: 47,4%
— оферта: 19.01.2027
— ближайший купон: 10 ноября
— купон: 18,25 ₽
— тоже 12 выплат в год
В чём суть
У облигации есть как минимум две отдельные истории:
1. Рыночная цена
2. Купонный доход
И они не обязаны двигаться одинаково.
Цена может падать, если:
— на рынке выросли ставки;
— появились более доходные выпуски;
— рынок стал хуже оценивать риск эмитента;
— бумага малоликвидная;
— есть нюансы с офертой, амортизацией и т.д.
Поэтому красная цифра по облигации — это ещё не повод паниковать.
Нужно смотреть шире:
— какой купон;
— какая доходность к погашению/оферте;
— когда вернут номинал;
— насколько надёжен эмитент.
Для меня главный вывод такой:
облигация вполне может быть в минусе по рынку, но при этом оставаться нормальным инструментом для денежного потока.
Это одна из вещей, которые я сам понял далеко не сразу.
А вы на облигации как смотрите в первую очередь: по рыночной цене или по доходности до погашения?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Когда я только начал покупать облигации, ожидание было примерно такое:
облигации = спокойно, предсказуемо и почти без красных цифр.
Реальность оказалась немного сложнее 🙂
Сейчас у меня в портфеле есть облигации, которые в плюсе, и есть те, что в минусе.
Например:
— Биннофарм Групп 001Р-05: −1 217,40 ₽ (−3,84%)
— СЕЛЛ-Сервис БО-01: −628,17 ₽ (−3,38%)
И это при том, что обе бумаги продолжают платить купоны.
Пример Биннофарма
У меня:
— 30 облигаций
— средняя цена: 1 055,5 ₽
— текущая цена: 1 014,9 ₽
При этом по выпуску:
— доходность к погашению: 19,27%
— ближайший купон: 11 ноября
— купон: 15,62 ₽
— выплаты: ежемесячно
То есть на экране позиция красная, но купоны идут.
Пример СЕЛЛ-Сервиса
У меня:
— 20 облигаций
— средняя цена: 927,36 ₽
— текущая цена: 895,95 ₽
По выпуску при этом:
— доходность к оферте: 47,4%
— оферта: 19.01.2027
— ближайший купон: 10 ноября
— купон: 18,25 ₽
— тоже 12 выплат в год
В чём суть
У облигации есть как минимум две отдельные истории:
1. Рыночная цена
2. Купонный доход
И они не обязаны двигаться одинаково.
Цена может падать, если:
— на рынке выросли ставки;
— появились более доходные выпуски;
— рынок стал хуже оценивать риск эмитента;
— бумага малоликвидная;
— есть нюансы с офертой, амортизацией и т.д.
Поэтому красная цифра по облигации — это ещё не повод паниковать.
Нужно смотреть шире:
— какой купон;
— какая доходность к погашению/оферте;
— когда вернут номинал;
— насколько надёжен эмитент.
Для меня главный вывод такой:
облигация вполне может быть в минусе по рынку, но при этом оставаться нормальным инструментом для денежного потока.
Это одна из вещей, которые я сам понял далеко не сразу.
А вы на облигации как смотрите в первую очередь: по рыночной цене или по доходности до погашения?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Просмотры: 2
