🔥 Рынок РФ

🚀 Лидеры роста
🟢 ЛСР: +15,83%
🟢 Уральская кузница: +11,43%
🟢 Самолет: +9,00%

📉 Аутсайдеры дня
🔴 МГКЛ: -9,99%
🔴 Делимобиль: -1,70%
🔴 ЭсЭфАй: -1,56%

😟 Настроение рынка
День получился узким, но показательным. Индекс прибавляет почти процент на двух девелоперах и одном втором эшелоне металлургии, а не на широком фронте. Это говорит о том, что риск-аппетит вернулся точечно: инвестор готов платить за идею снижения стоимости денег, но не готов покупать всё подряд. Подтверждение — в ОФЗ: RGBI в плюсе, длинный долг дорожает, доходности сползают. Именно этот сигнал и подбросил стройку.

Денежный рынок при этом остаётся жёстким. RUONIA держится около 14%, структурный дефицит ликвидности подрос, а банки продолжают размещать свободный капитал в ЦБ — почти 4 трлн лежат в депозитных инструментах вместо того, чтобы работать в рынке. Ликвидность есть, но она паркуется, а не идёт на риск. Корсчета выше 4,9 трлн — это подушка, а не порох.

Отсюда картина: акции растут не потому, что много денег, а потому что деньги меняют адрес. Ушли из инвестиционных холдингов, каршеринга и мелких промышленных историй, пришли в девелоперов. Плюс вторые эшелоны вроде Уральской кузницы живут собственной жизнью — на тонком рынке ходят на десять процентов от потока одной крупной заявки.

Главный вопрос следующих сессий — подтвердится ли снижение доходностей ОФЗ цифрами, а не ожиданиями. Если да, стройка останется фаворитом и подтянет за собой банки с потребительским сектором. Если нет — ралли девелоперов окажется отскоком перепроданного сектора, а рынок вернётся к ротации внутри того же небольшого объёма ликвидности.