Налог на сверхдоходы золотодобытчиков: Счетная палата требует закрутить гайки, аналитики отзывают рекомендации по Полюсу 🪙📉

Макс, лови разбор важнейшей налоговой темы, которая прямо сейчас бьет по российским золотодобывающим компаниям. Государство планирует изъять часть прибыли у сектора на фоне рекордных мировых цен на золото, но Счетная палата считает текущие предложения правительства слишком мягкими.

💸 Как устроен новый налог на сверхприбыль металлургов?

В рамках корректировки налоговой политики Минфин предложил ввести налог на сверхприбыль для металлургов и производителей удобрений:

Базовая ставка: Для большинства металлов сбор составит 30%.

Ставка для золота: Для золотодобытчиков правительство заложило пониженную ставку в 20%.

Как возникнет налог: Налоговая база появится, если мировая цена золота превысит среднеизвешенную стоимость 2025 года не менее чем на 10%. В последующие годы базовую цену проиндексируют: на 10% для 2027 года и на 21% для 2028-го.

Доходы бюджета: По оценке Минфина, за три года этот налог должен принести казне дополнительные 683 млрд рублей.

🛑 Почему Счетная палата против?

Ведомство официально раскритиковало проект бюджета на 2027–2029 годы и назвало ставку в 20% для золота недостаточной:

Обоснование: Мировые цены и рентабельность добычи бьют рекорды. По данным СП, средняя цена металла в 2025 году достигла $3 442 за унцию (на 91% больше, чем в 2021-м).

Прогноз: В 2026 году стоимость золота будет на 25% выше прошлого года, в 2027-м превышение составит 38%, а в 2028-м — 41%.

Требование: Ведомство предлагает отказаться от разовых сборов и перейти к системному налогообложению горной ренты, увеличив нагрузку на сектор драгметаллов.

📉 Как дела у Полюса ($PLZL)? Чистая прибыль рухнула на 64%

Главный золотодобытчик страны уже страдает от неопределенности и роста издержек:

Выручка: За первое полугодие выросла на 13,8% год к году — до 352,7 млрд рублей.

Чистая прибыль: Рухнула более чем на 64% — до 61,2 млрд рублей. При этом компания скрыла статьи расходов, EBITDA и отчет о движении денежных средств.

Налоговый удар: Ведущий аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев подсчитал, что даже при утверждении минимальной ставки в 20%, общая сумма налога для Полюса за 2026–2027 годы составит около 49 млрд рублей (это более 3,5% от EBITDA компании). Если СП добьется повышения ставки, удар будет еще сильнее.

🚀 Что делать инвесторам? Аналитики бьют тревогу

Из-за тумана вокруг капитальных затрат и налогов эксперты уходят в сторону:

Статус: Аналитики Т-Инвестиций отозвали рекомендацию по акциям Полюса ($PLZL) из-за высокой неопределенности в отношении издержек. Прямо сейчас бумага торгуется в районе 1 049 рублей (+1,87%).

Альтернатива: Для безопасных инвестиций в само золото пользователям рекомендуют покупать драгметалл напрямую на бирже через инструмент $GLDRUB_TOM или использовать биржевой фонд $TGLD@.

Источник: Заключение Счетной палаты на проект федерального бюджета, финансовый отчет ПАО «Полюс» за I полугодие, аналитический обзор Т-Инвестиции.

#инвестиции #акции #золото #Полюс #PLZL #налоги #бюджет #металлурги