Что если при принятии решения нам необходимо учесть все подводные камни и рассказать о них по-английски?

В этом смысле, конечно, underwater stones не лучший вариант, хотя, наверняка нас поймут и, возможно, правильно.
Изящней и элегантней будет упомянуть о вероятных pitfalls (т.е. буквально ямах, куда долго и страшно падать), именно так в английском языке называют скрытые трудности. (e.g. Buying a used car has its pitfalls.).

P.S.: FAS уполномочен заявить, что и простое "What's the catch?" (В чем подвох?) подойдет отлично в светской беседе.