🚗 КАМАЗ сокращает убытки, но дорогой долг мешает восстановлению

Результаты ПАО «КАМАЗ» по РСБУ за январь–сентябрь 2026 года:

🔺Выручка: 214,23 млрд рублей (+5,5% г/г)
🔺Валовая прибыль: 12,02 млрд рублей (+125% г/г)
🔺Убыток от продаж: 3,69 млрд рублей (годом ранее – убыток в 11,89 млрд)
🔺Чистый убыток: 18,90 млрд рублей (годом ранее – убыток в 29,10 млрд)

Выручка растёт быстрее себестоимости. Это связано с повышением эффективности и развитием поколения К5. Доля КАМАЗа по регистрациям грузовиков полной массой свыше 14 тонн достигла 37%. Продвижение нового модельного ряда происходит на фоне слабого рынка.

Проценты к уплате составили 27,53 млрд рублей, сократившись всего на 2,8%. Даже за вычетом 7,20 млрд процентных доходов остаётся 20,33 млрд рублей расходов. Это больше всей валовой прибыли предприятия.

Производственные улучшения пока не позволяют преодолеть такую нагрузку. При этом рост валовой прибыли ещё не вывел продажи в плюс: после коммерческих и управленческих расходов остаётся убыток.

❗️КАМАЗ движется в правильную сторону, но для миноритарного акционера это все равно не дает отдачи.

🅿 Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией