📊 Итоги недели на российском рынке: 19–25 октября 2026

Неделя прошла под знаком двух событий — заседания ЦБ и прогресса в геополитике. Рынок выдержал оба теста и закрылся ростом, хотя и скромнее, чем неделей ранее.

Что случилось и как отреагировал рынок

23 октября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% — второй раз подряд. Но сигнал вышел жёстче ожиданий:

· Прогноз средней ставки на 2027 год повышен до 12,5–13,5% (было 10,5–12,5%), на 2028-й — до 9–10%.
· Прогноз инфляции на 2026 год ухудшен до 7,1–7,6%.

По словам Эльвиры Набиуллиной, пространство для снижения ставки в 2027 году «стало меньше». Рынок отреагировал нестандартно: после минутного провала ниже 2420 пунктов индекс развернулся и пошёл вверх — в отсутствие «сюрпризов» инвесторы увидели позитив.

Итоги недели:

· Индекс МосБиржи (IMOEX) +1,6%, закрытие в пятницу на 2464 пунктах — около трёхмесячных максимумов.
· Индекс РТС (RTSI) +5,5%, до 964 пунктов — разрыв с МосБиржей объясняется существенным укреплением рубля.

Лидеры и аутсайдеры

Главный драйвер пятницы — «режим тишины» на херсонском направлении с 27 октября и переговоры в Абу-Даби, ожидаемые в начале ноября. Покупали бумаги нефтегаза и ритейла.

Лидеры пятницы:

· Интер РАО (+4,8%), НОВАТЭК (+3,2%), X5 (+3%), Газпром (+2,9%), ММК (+2,5%).

Аутсайдеры:

· Полюс (-3,9%) — фиксация на фоне ухода золота ниже \$4000/унцию впервые с июля.
· Русснефть, напротив, прибавила (+4,7%) на сильном отчёте РСБУ.

Сырьё и валюта: нефть дорогая, рубль крепкий

· Brent пробила \$117 за баррель — максимум с конца апреля. С начала октября нефть подорожала почти на 20% на рисках судоходству в Ормузском проливе.
· Доллар опустился ниже 81 руб. (80,54 руб.) впервые с августа, неделю потеряв 3,08 руб. Помогли дорогая нефть, продажи валюты экспортёрами и налоговый период с пиками выплат 28 октября.

Долговой рынок: равновесие

Индекс RGBI завершил неделю около 111,8 пунктов без заметной динамики — жёсткий сигнал ЦБ ограничил потенциал роста. Но аукцион 21 октября стал лучшим с мая: Минфин привлёк 136 млрд руб., длинная ОФЗ-26253 размещена под 16,74% почти без премии к рынку. Спрос на длинные бумаги устойчив.

Мой взгляд: что дальше?

На следующей неделе в центре — сезон отчётности за III квартал и налоговый период. Риски я вижу такие:

1. ДКП: траектория смягчения в 2027-м стала менее предсказуемой — ставку на уровнях ниже 12% в среднесрочной базе уже не заложить.
2. Санкции: в Конгрессе США продвигается законопроект о запрете лицензий на импорт российских энергоносителей.
3. Техника: поддержка индекса — 2395–2400 пунктов, сопротивление — 2511.

Вывод: рынок прошёл «экзамен» по ставке без потерь и закрыл неделю на геополитическом оптимизме. База для роста есть — дорогая нефть, крепкий рубль, устойчивый спрос на ОФЗ, — но сигнал регулятора о более медленном смягчении ограничивает верх. Сохраняю сбалансированный подход: не догоняю отстрелившие бумаги, жду отчётности.

Всем профитной недели! 🎯

‼️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#итоги