🛒 «Магнит» vs «Пятёрочка»: куда нести деньги, кроме кассы?

В продуктовый зашёл за хлебом — вышел с двумя пакетами и вопросом: «Может, выгоднее владеть магазином?»

Разбираемся. Потому что оставлять деньги в супермаркете мы научились. Пора выяснить, как получать что-то кроме наклеек за покупки.

🟢 «Пятёрочка»: покупаем целую семью

Отдельных акций «Пятёрочки» нет. На бирже покупаем X5 — группу, которая управляет также «Перекрёстком» и «Чижиком». Получается набор: экономишь, живёшь красиво и снова экономишь.

За первое полугодие 2026 года выручка X5 выросла на 10,5%, до 2,48 трлн рублей. Во втором квартале продажи цифровых бизнесов прибавили 25,4%. Пока ты ленишься идти за пельменями, компания превращает твою лень в выручку. Красиво устроились.

Но сказка с платной доставкой: чистая прибыль за полугодие сократилась примерно на 28%, до 34,4 млрд рублей. Расходы тоже хотят кушать — причём явно не по жёлтым ценникам.

🔴 «Магнит»: притягивает покупателей, но прибыль пока ускользает

За то же полугодие выручка выросла на 12,8%, до 1,89 трлн рублей. Однако итог — 9,5 млрд рублей чистого убытка. Финансовые расходы увеличились на 45,3%. Магазины работают, покупатели платят, а проценты приходят за своей порцией первыми.

Это как получать прибавку к зарплате и обнаруживать, что банк уже поздравил себя с ней.

Инвестиционная ставка здесь — на восстановление прибыли. Если компания улучшит эффективность и снизит долговую нагрузку, появится основание для переоценки акций. Но «ну когда-нибудь же наладится» — пока ещё не финансовая модель.

⚖️ Кто интереснее инвестору?

По текущим результатам я отдаю предпочтение X5: компания остаётся прибыльной, хотя снижение прибыли требует внимания.

«Магнит» — более рискованная история восстановления. Здесь хочется сначала увидеть улучшения в отчётности. Усреднение на одной надежде легко превращается в подписку «Страдай Плюс».

При этом лучший бизнес не обязательно окажется лучшей покупкой по любой цене. Без сравнения текущей стоимости компаний, долга и денежного потока объявлять победителя по будущей доходности рано. Даже хорошую гречку можно купить по цене чёрной икры.

💡 Главный вывод: X5 выглядит убедительнее по бизнесу. Для покупки «Магнита» мне нужны признаки восстановления прибыли и достаточная скидка за риск.

На кассе спрашивают: «Пакет нужен?» На бирже полезнее спросить: «А прибыль в комплекте есть?»

Не является индувидуальной инвестиционной рекомендацией

#инвестиции #что_купить #актуальное