Фьючерсы: 6 главных рисков, о которых молчат гуру 📉

Фьючерсы — мощный инструмент, но он не прощает ошибок. Если вы решили зайти на срочный рынок, помните об этих ловушках:

1. Эффект плеча (Леверидж)
Для покупки фьючерса вам нужна не вся его стоимость, а только Гарантийное Обеспечение (ГО, обычно 10–20%).
Риск: Это дает огромное "встроенное" плечо, которое умножает не только прибыль, но и убытки. Движение цены не в вашу сторону всего на 5-10% может полностью обнулить ваш счет.

2. Вариационная маржа и Margin Call
В отличие от акций, прибыль и убыток по фьючерсам пересчитываются и списываются/начисляются каждый день.
Риск: Если цена идет против вас, биржа ежедневно списывает с вас живые деньги. Если свободный кэш закончится, вас принудительно закроют на самом дне. "Пересидеть" просадку без постоянных вливаний кэша невозможно.

3. "Плавающее" Гарантийное Обеспечение
Риск: В моменты паники биржа может резко (в 2-3 раза) поднять требования к ГО. Даже если вы не открывали новых сделок, биржа заблокирует больше ваших средств. Если свободных денег на счету не хватит под новое ГО — позицию принудительно закроют.

4. Риск экспирации и поставки
Фьючерсы бывают расчетные (просто зачисляют разницу в деньгах) и поставочные (вы обязаны купить или продать реальный актив, например, акции Газпрома).
Риск: Если вы забудете закрыть поставочный фьючерс (например, лонг) до даты экспирации, биржа заставит вас выкупить реальные акции на всю сумму контракта. Если у вас на счете только ГО (15%), а не полная сумма (100%), вы получите огромный маржинальный долг перед брокером с ежедневными конскими процентами за кредит.

5. Распад Контанго (Временной распад)
Фьючерс почти всегда стоит дороже базового актива (акции) из-за заложенной в него процентной ставки (контанго).
Риск для покупателей (лонгистов): По мере приближения даты экспирации, цена фьючерса неизбежно стремится к цене акции. Если вы купили фьючерс, а акция просто стоит на месте (в боковике), ваш фьючерс будет каждый день дешеветь, и вы будете нести убытки просто из-за течения времени.

6. Изменение стоимости шага цены и рост стоимости единицы ГО (Валютный риск)
У многих популярных фьючерсов (например, на индекс РТС, золото или нефть) шаг цены привязан к иностранной валюте.
Риск: Если курс валюты резко вырастет, стоимость каждого пункта увеличится. Ваши убытки в рублях начнут расти быстрее, даже если сам базовый актив почти не сдвинулся. Из-за этой курсовой переоценки реализуется скрытый риск увеличения стоимости единицы ГО — обеспечение в рублях автоматически станет дороже, что создаст внезапную двойную нагрузку на ваш депозит.

Главное правило:
Никогда не заходите во фьючерсы "на все деньги". Оставляйте на срочном счете солидную подушку свободного кэша. Чтобы гарантированно пересидеть неожиданное движение рынка против вас более чем на 10% (учитывая, что при сильном падении биржа почти наверняка экстренно поднимет ГО в 2–3 раза), вам нужно иметь на счете запас свободных средств в размере минимум х4–х5 от начального ГО. В идеале свободный кэш должен покрывать 30-50% от полной стоимости базового актива.

И всегда ставьте напоминание за 3 дня до экспирации на поставочные контракты, чтобы не забыть вовремя выйти из позиции!

(Всё это, разумеется, не является инвестиционной рекомендацией. Это просто мои личные выводы для себя после трехдневного погружения в тему).

О, чуть не забыл про одну ещё одну, правда, мелкую ловушку.
Не удивляйтесь, если вы переведете средства с основного рынка на срочный, купите фьючерсы, а вам потом прилетит комиссия за маржинальное кредитование.
Дело в том, что расчеты на бирже по акциям идут с задержкой (режим Т+1). Деньги зачисляются на срочный счет не сразу: хотя в приложении вы их видите моментально, физически они придут на второй (а из-за выходных и на третий) день. А до их реального зачисления «добрый» брокер просто любезно дает вам в долг ту же сумму из своих денег.