Стратегия «купи и держи» родилась в США. Там кризисы били по ценам, но не по правам собственности.

Россия (1917) и Китай (1949) — другой случай. Революция обнулила акционеров, а не только котировки. Биржи потом открылись с нуля.

Германия — пример того, что даже война и гиперинфляция не равны национализации: институт собственности выжил, и уцелевшие доли дождались восстановления.

Долгий горизонт лечит просадки. Но он бессилен, если исчезает само право на актив.