⚛️ Атомэнергопром 001Р-19: флоатер от «атомного» гиганта
Компания, которая эксплуатирует все 11 действующих АЭС страны, снова идёт за деньгами инвесторов: 30 млрд ₽ на 3,3 года с купоном, привязанным к ключевой ставке.
🏭 Кто эмитент
▪️ Дочерняя структура Росатома, объединяет гражданские активы отрасли: от добычи урана до строительства и эксплуатации АЭС
▪️ 11 действующих АЭС, 38 энергоблоков, 30,5 ГВт
▪️ В периметре более 1 500 компаний
⭐ Рейтинги
▪️ АКРА: AAA(RU), прогноз «Стабильный»
▪️ Эксперт РА: ruAAA, прогноз «Стабильный»
📊 Финансы (МСФО, 1П 2026)
▪️ Выручка: 1 244 млрд ₽ (+6,6% г/г)
▪️ EBITDA: 318 млрд ₽ (+3,4%), рентабельность 25,5%
▪️ Чистая прибыль: 69 млрд ₽ (годом ранее убыток 62 млрд ₽ из-за курсовых разниц)
▪️ Долг: 2 237 млрд ₽ (+16,8% с начала года)
▪️ Долг/EBITDA: 3,5х, чистый долг/EBITDA: 3,2х
💼 Долг на рынке
▪️ В обращении около 440 млрд ₽ в 13 рублёвых выпусках, плюс валютные
▪️ Публичный долг вырос на 43,6% с начала года до 578 млрд ₽
▪️ Доля облигаций в долговом портфеле: 25,8% (21,0% на начало года)
📋 Параметры выпуска
▪️ Объём: 30 млрд ₽
▪️ Срок: 3,3 года
▪️ Купон: плавающий, ориентир до КС + 1,90%, выплаты раз в квартал
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Оферта и амортизация: нет
▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам
При ключевой ставке 14% купон составит около 15,9% годовых.
📅 Даты
▪️ Сбор заявок: 30 октября, 11:00–15:00 (мск)
▪️ Размещение: 5 ноября
📝 Резюме
Надёжный эмитент с поддержкой Росатома и ААА от двух агентств. Купон плавающий: он защищает, если ставки пойдут вверх, но падает вместе с КС, если ЦБ продолжит смягчение. Ближайшее заседание по ставке 18 декабря.
✅ Плюсы
✅ ААА от АКРА и Эксперт РА
✅ Купон следует за ключевой ставкой
✅ Сильная операционная прибыльность
✅ Доступен всем инвесторам
⚠️ Минусы
⚠️ Долг/EBITDA вырос до 3,5х
⚠️ Быстрый рост публичного долга
⚠️ Снижение КС уменьшит купон
⚠️ Итоговый спред определит книга заявок
🎯 Вывод
Спокойный флоатер ААА-эмитента для тех, кто хочет привязку к ключевой ставке. Следите за итоговым спредом после закрытия книги и за траекторией долговой нагрузки компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #Атомэнергопром #флоатер #первичноеразмещение #ААА