🧑‍💻ОТЧЁТЫ НЕФТЕГАЗА

В целом нефтяники отчитываются ожидаемо сильно, на фоне роста цен на нефть, но есть нюансы, вот о них давайте и поговорим👇

📌Лукойл #LKOH

• Красный нефтяник удивил даже на фоне высоких ожиданий, уже заработав минимум ~10% дивдоходоности только за первое полугодие.

• Настоящий дивидендный аристократ, даже в период рыночной нестабильности, но не забывайте, что у СД были рекомендации ниже ожиданий в период пакетов санкций.

• Пожалуй, единственный из нефтегаза, чьи акции выглядят уже привлекательно и могут не уйти в более глубокую коррекцию.

📌Транснефть #TRNFP

• Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, снизилась по сравнению с результатом предыдущего года на 3,3%. В компании объяснили падение снижением показателя EBITDA и процентных доходов.

• Не забываем, что компания продолжает уплачивать налог на прибыль по повышенной ставке 40%. Расходы по налогу на прибыль за 1 полугодие 2026 года составили ₽92 млрд.

• Возможно буду не понят многими, но я никогда не держал Транснефть, кроме точечных спекулятивов: рост на размер роста тарифов, а сам бизнес не особо растет поэтому акции в вечном боковике, а дивиденды это не гарантия.

• Отсюда и мой вывод: зачем мне акция с доходностью облигации, когда сам бизнес не растёт? А риски то акционные!

• Кстати, Транснефть приобрела долю в Газпромбанке. Речь о пакете в 7,52%. Зачем им непрофильный актив, менеджмент возможно расскажет позже.

📌Газпром нефть #SIBN

• Здесь прямая взаимосвязь: дорогая нефть - сильные результаты. Без сюрпризов.

• Кстати, если Лукойл платит промежуточный див по итогам 9 месяцев, то СД Газпром нефти уже рекомендовал промежуточные дивиденды в 42,51 руб./акция.

📌Газпром #GAZP

• Несмотря на сокращение чистой прибыли и сохраняющуюся высокую долговую нагрузку, растёт свободный денежный поток (FCF)

• Свободный денежный поток (FCF), скорректированный на изменение краткосрочных депозитов, вырос в 2,2 раза и достиг ₽634 млрд, а это база для выплаты дивидендов, которые через пару лет могут стать вполне реальными.

• Однако еще не известны подробности по строительству «Силы Сибири 2», что может привести к дополнительным существенным расходам, но и будет триггером к росту котировок, в случае запуска проекта.

📌Роснефть #ROSN

• Долги и высокие операционные расходы поставили в этот раз Роснефть в конец состава нефтяников.

• Сечин обещал скорый запуск Восток Ойл, а это будет серьезный буст для котировок и показателей.

Общий вывод такой:
Долгосрочно уже большинство акций у интересных уровней. Кого выбрать, каждый решает сам, есть у каждого и слабые и сильные стороны, которые могут запустить котировки как вверх, так и вниз.

Общий риск сейчас - это удары по инфраструктуре компаний, но тут все равны.

‼️Все выводы - это личное мнение автора, а не инвестиционная рекомендация‼️