Видимая рука рынка | ATTILA

🏗 Глоракс под 24,28%: в книгу или мимо?
Всем привет✌️
3 ноября Глоракс собирает заявки на доразмещение облигаций 002Р-01. Доходность — до 24,28% годовых.
И вот здесь интереснее не сама доходность, а то, что точно такая же облигация уже торгуется на бирже почти по цене размещения.
📌 Условия:
• Купон — 19,5%, выплаты каждые 30 дней.
• Цена — от 94,5% номинала + НКД.
• Погашение — 21.12.2029.
• Объём — от 1,5 млрд ₽.
• Рейтинг выпуска — BBB+.
• ISIN основной серии — RU000A10FMQ8.

📊 Что у компании с деньгами?
По МСФО за первое полугодие 2026 года:
• Выручка — 27 млрд ₽ (+45%).
• Сопоставимая EBITDA — 8,59 млрд ₽ (+36%).
• Сопоставимая чистая прибыль — 1,6 млрд ₽ (+29%).
По итогам 9 месяцев продажи недвижимости достигли 34 млрд ₽.
Бизнес растёт. Но не всё так радужно.

⚠️ Где риски?
Чистый долг / EBITDA по методике компании — 2,93× против 2,82× в конце 2025 года.
Покрытие проектного финансирования средствами на эскроу снизилось с 87% до 78%.
И ещё 70% сделок идут через ипотеку. Зависимость от доступности кредитов у покупателей серьёзная.
При этом компания расширяется в регионах. Новые проекты требуют финансирования, а свободный денежный поток и структуру корпоративного долга ещё нужно проверить глубже.

🛡 Рейтинги
АКРА — BBB+(RU), позитивный прогноз.
НКР — BBB+.ru, позитивный прогноз.
Нормальный кредитный профиль для своего рейтингового диапазона, но это не история без рисков.

🔎 Сравним облигации
По рыночным срезам конца октября:
• 001Р-04 — около 22,93%.
• 001Р-05 — около 23,20%.
• Новая книга 002Р-01 — до 24,28%.
• Короткая 001Р-03 — ориентир 26,85%, но методика доходности и условия требуют дополнительной проверки.
У девелоперов рядом: ЛСР — около 20,6%, Легенда — 22,3%. У более напряжённых историй, вроде Эталона и АПРИ, доходности заметно выше.

💰 А теперь самое любопытное.
27 октября существующий выпуск Глоракс 002Р-01 торговался примерно по 94,74% номинала.
Минимальная цена книги — 94,5%.
Разница — 2 рубля 40 копеек на облигацию без учёта НКД и комиссий!
Премия за первичку почти отсутствует. А относительно ОФЗ 26242 дополнительная доходность — около 9,4 процентного пункта. Вот столько рынок предлагает за риск девелопера вместо государственного долга (без точной поправки на дюрацию).

⚔️ Мой вывод
Глоракс растёт, но и кредитные риски вполне реальные. Доходность красивая, однако щедрого подарка на первичке пока не вижу.
В книгу не тороплюсь. Сначала посмотрю финальную цену 3 ноября и вторичный рынок. Если скидка останется копеечной, зачем связываться именно с размещением?

⚔️10000 из 100 000 гуннов.
А вы бы взяли девелопера BBB+ под 24% или предпочли
ОФЗ / более качественного эмитента с меньшей доходностью?

📚 Также читайте:
💰Томская область BBB+(RU), стабильный от АКРА
💰 Selectel — A+(RU), стабильный, под наблюдением
💰 Софтлайн A-(RU) от АКРА и ruA- от
Эксперт РА
💰 АВТОБАН-Финанс - A+
💰 ММЦБ - BBB−(RU
🫆Эконива - A+/ruA
🫆ФосАгро - ААА
🫆Легенда - ВВВ

🔗 Где ещё читать ATTILA
MAX · Дзен · Пульс · Телега

ATTILA | Видимая рука рынка
Не ИИР.

🚗 Решили сэкономить на ОСАГО? После ДТП можно остаться должным на сотни тысяч рублей
27 октября «Интерфакс» сообщил интересную цифру:
122 700 ₽ — среднее требование страховщиков к виновникам ДТП без ОСАГО.
А средняя цена годового полиса — всего 7 633 ₽.
Разница впечатляет.
🔎 ОТКУДА ВЗЯЛИСЬ 122 ТЫСЯЧИ?
Ещё в июле РСА называл почти ту же сумму — 122 709 ₽ — средней выплатой по ОСАГО вообще.
💰 ДТП НА 550 000 ₽. КТО ПЛАТИТ?
Представим: виновник повредил чужую машину. Ущерб подтверждён на 550 000 ₽.
✅ ОСАГО действует
Страховая выплатила 400 000 ₽.
Виновник доплачивает 150 000 ₽.
❌ ОСАГО отсутствует
С виновника могут взыскать все 550 000 ₽.
400 тысяч — лимит страховой выплаты, а не предел личной ответственности.
⚖️ А ЕСЛИ ПОЛИС ЕСТЬ?
Тоже бывают неприятные ситуации.
🔸 Водитель не вписан в ОСАГО.
Страховая может выплатить компенсацию, а затем потребовать деньги обратно с виновника. Это регресс.
🔸 У потерпевшего есть каско.
Если у виновника нет ОСАГО, страховщик по каско может оплатить ремонт и затем взыскать выплаченную сумму с виновника. Это суброгация.
В обоих случаях личные расходы вполне реальны.
🛡 ЧТО ПРОВЕРИТЬ ПЕРЕД ПОЕЗДКОЙ?
Через официальный сервис НСИС :
• Действует ли ОСАГО.
• Не закончился ли период использования.
• Вписан ли водитель в ограниченный полис.
Если после ДТП уже предъявили требование — запрашиваем документы и расчёт ущерба.
⚔️ ВЫВОД
800 ₽ — штраф за отсутствие ОСАГО.
Средняя стоимость страховки — 7 633 ₽.
возможный ущерб - неограничен
Вот и вся арифметика. 😁
Экономить разумнее на стоимости полиса, сравнивая предложения страховщиков, а не отказываясь от защиты.
А вам приходилось сталкиваться с виновниками ДТП без ОСАГО? Получилось взыскать ущерб?

🔗 Где ещё читать ATTILA
MAX · Дзен · Пульс · Телега

ATTILA | Видимая рука рынка
Не ИИР.

🛞 КЕШ-МАШИНА. ВТОРОЕ КОЛЕСО #3

Полипласт: минус 17 664 ₽. И это ещё не предел? 😁

В моей облигационной лестнице — 100 бумаг Полипласта П02-БО-04.

Средняя покупка: 1 043,64 ₽.

При цене 867 ₽ получаем:

💰 Вложено: 104 364 ₽

📉 Рыночная стоимость: 86 700 ₽

🔴 Бумажный убыток: 17 664 ₽

А если цена от 867 ₽ снизится ещё на 10% — минус вырастет до 26,3 тыс. ₽.

Это сценарий, а не прогноз.

⚠️ Почему падаем?

НКР снизило рейтинг Полипласта с A.ru до BBB+.ru.

Экспортные ограничения, давление долга и возможная реструктуризация банковских обязательств.

Причины для тревоги вполне реальные.

🧮 Поиграем в калькулятор

Не покупаю, просто моделирую.

Что будет, если добавить 30 бумаг по 867 ₽?

• Затраты — 26 010 ₽ + НКД.

• Средняя цена снизится до 1 002,88 ₽.

• Купонный поток вырастет с 2 096 до 2 724,80 ₽ за 30 дней.

При полном исполнении шесть оставшихся купонов и возврат номинала этих 30 бумаг дадут 33 772,80 ₽.

Потенциальная разница — 7 762,80 ₽ до НКД, налогов и комиссий.

⚔️ Мой вывод

Дешевеющая облигация выглядит заманчиво. Но низкая цена может означать не подарок, а растущий кредитный риск.

Поэтому пока ничего не решил и не усредняю. Просто наблюдаю и считаю.

Кеш-машина работает. Только второе колесо что-то подозрительно скрипит. 😁

У вас Полипласт есть?

📚 Облигационная кеш-машина: 1 часть, 2 часть, 3 часть , 4 часть, 5 часть, 6 часть, часть 7, часть 8, часть 9, часть 10
🚜Облигационная кеш-машина 2 колесо: 1 часть

🔗 Где ещё читать ATTILA
MAX · Дзен · Пульс · Телега

ATTILA | Видимая рука рынка
Не ИИР.

🕵️ 5 МЛН ₽ НАЛИЧНЫМИ. ЦБ ВВЁЛ НОВЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ?
Всем привет! ✌️
26 октября Банк России выпустил рекомендации № 5-МР по контролю крупных операций с наличными.
Проверил оригинальный документ ЦБ. Нашёл несколько важных моментов. И один денежный подвох, о котором стоит знать при продаже квартиры.
━━━━━━━━━━━━
🔎 01. ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ
От 5 млн ₽ за одну операцию или суммарно за календарный месяц — ориентир для усиленной проверки наличных физлиц.
Банк может заранее запросить подтверждение происхождения денег.
Под контроль попадают внесение наличных на счёт, переводы с приёмом наличных, обмен валюты, покупка инвестиционных слитков и монет.
✅ Вносить больше 5 млн ₽ разрешено.
✅ Автоматической блокировки нет.
❗️ Но банк вправе запросить документы, а при законных основаниях — отказать в операции по 115-ФЗ.
━━━━━━━━━━━━
📄 02. КАКИЕ ДОКУМЕНТЫ НУЖНЫ
🏠 Продажа квартиры — договор, ЕГРН, подтверждение расчётов.
🚗 Продажа автомобиля — договор и документы о получении денег.
💼 Зарплата и накопления — справки о доходах, декларации, банковские выписки.
📜 Наследство — свидетельство о наследстве и документы о получении средств.
🤝 Дарение или займ — договор и подтверждение передачи денег.
Важный нюанс: банку может понадобиться не только договор, но и объяснение происхождения самих наличных.
Дробить сумму для обхода проверки не стоит — ЦБ отдельно указал это как подозрительный признак.
━━━━━━━━━━━━
💰 03. СЧИТАЕМ НА РЕАЛЬНОЙ СУММЕ
Продали квартиру за 6 млн ₽ наличными. Хотим открыть вклад под условные 13% годовых.
Доход без капитализации и налогов:
1 день → 2 137 ₽
5 дней → 10 685 ₽
30 дней → 64 110 ₽
Если открытие вклада задержится на пять дней и деньги не будут приносить проценты — потенциально недополучим 10 685 ₽.
Это расчёт сценария. Обязательной задержки на пять дней ЦБ не устанавливал.
━━━━━━━━━━━━
⚠️ 04. А ВОТ ГДЕ НАСТОЯЩИЙ ПОДВОХ
При продаже жилья законом предусмотрена временная страховка вкладов до 10 млн ₽ на три месяца.
Но есть условие!
Для такого покрытия деньги от продажи жилья должны поступить безналично со счёта стороны сделки на счёт продавца.
Если покупатель передал 6 млн ₽ наличными, а продавец самостоятельно внёс их в банк, это условие не выполнено.
Тогда при отсутствии других специальных оснований действует обычная страховка АСВ — 1,4 млн ₽.
4,6 млн ₽ основного вклада окажутся за пределами стандартного страхового покрытия.
И это уже гораздо серьёзнее потери процентов за несколько дней.
Источник — статья 13.4 закона № 177-ФЗ
━━━━━━━━━━━━
🛡 05. ЕСЛИ БАНК ЗАПРОСИЛ ДОКУМЕНТЫ
Уточняем запрос и предоставляем подтверждения.
Сохраняем документы и переписку.
Если получен отказ по 115-ФЗ — подаём документы на пересмотр.
На ответ по пересмотру отказа — 7 рабочих дней. Это не срок обычной проверки наличных.
При сохранении отказа в предусмотренных случаях можно обратиться в комиссию при ЦБ.
━━━━━━━━━━━━
⚔️ ВЫВОД
Никакого запрета на наличные от 5 млн ₽ нет.
Но банкам рекомендовано тщательнее проверять происхождение денег.
Главный риск — не сама сумма, а отсутствие понятных документов.
А при продаже недвижимости стоит заранее продумать ещё и форму расчётов со страховкой вклада.
Как думаете, это разумное усиление контроля или дополнительная головная боль для добросовестных клиентов?
━━━━━━━━━━━━
Также читайте:
🔸 САМОЗАНЯТЫМ ГОТОВЯТ НОВЫЕ НАЛОГИ. 4% И 6% ОТМЕНЯТ?
🔸 Патенты и УСН 6% отменят?
🔸 Средняя зарплата почти 100 тысяч. А за сколько реально накопить 3 миллиона?

🔗 Где ещё читать ATTILA
MAX · Дзен · Пульс · Телега
Не ИИР.

🛢 «Борец Капитал»: до 20%. Что с деньгами, долгом и прошлыми купонами?

29 октября — книга двух новых рублёвых выпусков на 2 млрд ₽ суммарно. Размещение запланировано на 3 ноября.

💰 001Р-08 — фикс: два года, ежемесячный купон, до КБД Мосбиржи на 2 года +5 п.п. по эффективной доходности. По срезу 26 октября это около 20% годовых — именно доходность, не купон.

001Р-06 — флоатер: два года, до КС +4 п.п. При ключевой ставке 14% первоначальный купон — до 18%. Этот выпуск для квалифицированных инвесторов.

🏭 Кто отвечает по долгам

ООО «Борец Капитал» — финансирующая компания. Производственный бизнес и поручитель — ПК «Борец»: нефтесервисное оборудование, около 34% российского рынка установленных электроцентробежных насосов.

Государство стало собственником, но гарантии государства по облигациям нет. Рейтинг поручителя — A−, НКР присвоило позитивный прогноз.

По консолидированным данным за 2025 год: выручка группы — 40 млрд ₽, чистая прибыль — 2 млрд ₽ против 5 млрд годом ранее; долг снизился с 55 до 46 млрд ₽, долг/OIBDA — с 4,1 до 3,6. Покрытие процентов — 2,3 раза.

Долг уменьшается, но прибыль и запас ликвидности вызывают вопросы.

📊 И что известно за первое полугодие 2026-го?

• Активы — 33,12 млрд ₽ (−20,3% год к году).

• Собственный капитал — 224,4 млн ₽.

• Чистая прибыль за полугодие — 1,17 млн ₽ против 2,25 млн ₽ (−48%).

• Долгосрочные обязательства — 12,70 млрд ₽, краткосрочные — около 20,19 млрд ₽.
Это цифры финансирующего ООО, не производственной группы. Полные примечания оригиналов пока не сверены.

НКР отмечает, что в 2026 году группа улучшила структуру сроков погашения долга. Снижение долг/OIBDA до 3,0 к концу года — прогноз, не фактический результат.

Полной подтверждённой консолидированной отчётности группы за 1П2026 в исследовании пока нет.

⚖️ А что было с купонами?

В феврале 2025 года после судебных ограничений отдельные облигации «Борца» торговались по 77–82% номинала.

28 февраля эмитент сообщил о неисполнении купона по 001Р-02 на 150,96 млн ₽. Причина в раскрытии — судебный запрет на перечисление выплат.

Часть инвесторов получила задержанные купоны только в августе. Позднее старые выпуски погасили.

📈 Есть ли премия за первичку?

Двухлетняя кривая ОФЗ на 26 октября — 14,99%. Верхний ориентир фикса — около 20%, то есть примерно +5 п.п. к государственной кривой.

Но собственная вторичка «Борца» уже предлагала:

• 001Р-07 — 19,84%.

• 001Р-03 — 18,94%.

• 001Р-05 — 18,84%.

Среди альтернатив сегмента A−:

• Фабрика ПО 1Р-01 — 20,15%.

• АЛИУМ 1Р-02 — 19,77%.

• Софтлайн 2Р-02 — 19,57%.

Это индикативный срез 26 октября, сроки и ликвидность различаются.

Новому фиксу почти нечем удивить: против собственного 001Р-07 премия по верхнему ориентиру всего около 0,15 п.п. Если доходность снизят на книге, преимущества может вообще не остаться.

Флоатер интереснее: действующий 001Р-04 платит КС +2,9 п.п., новый предлагает до КС +4 п.п. Но срок кредитного риска почти на год длиннее.

⚔️ Вывод

Бизнес крупный, долг сокращается, однако прибыль снизилась и судебная история не исчезла.

Фикс около 20% — скорее уровень рынка без заметной премии.

Флоатер выглядит интереснее ближе к верхнему спреду, но после проверки окончательных условий и поручительства.

Именно цена риска должна решать, стоит ли участвовать в размещении, а не красивая цифра доходности.

А вы бы пошли на книгу или предпочли уже торгующиеся выпуски?

📚 Также читайте:
💰Томская область BBB+(RU), стабильный от АКРА
💰 Selectel — A+(RU), стабильный, под наблюдением
💰 Софтлайн A-(RU) от АКРА и ruA- от
Эксперт РА
💰 АВТОБАН-Финанс - A+
💰 ММЦБ - BBB−(RU
🫆Эконива - A+/ruA
🫆ФосАгро - ААА
🫆Легенда - ВВВ

🔗 Где ещё читать ATTILA
MAX · Дзен · Пульс · Телега

ATTILA | Видимая рука рынка
Не ИИР.

💵 «Цифра брокер» под 9,5% в долларах. А где премия за риск?
26 октября «Цифра брокер» собирает книгу нового выпуска П02-01. Купон до 9,5% в долларах, эффективная доходность до 9,83%.
Выглядит заманчиво. Но после разбора компании и сравнения с рынком возникает вопрос: а нам за риск вообще доплачивают?

📌 Что предлагают
Условия:
• Купон до 9,5% в долларах.
• Эффективная доходность до 9,83%.
• Срок 3,5 года, выплаты в рублях по курсу ЦБ.
• Call после 4-го и 8-го купонов.
• Минимальная заявка на первичке — 1,4 млн ₽.

📉 Что с финансами брокера?
По данным «Эксперт РА» , кредитный рейтинг эмитента — ruBBB, стабильный.
Но с прибыльностью ситуация ухудшилась:
🔻 2024 год — около 2,4 млрд ₽ прибыли.
🔻 2025 год — 813 млн ₽. Падение примерно на 66%.
🔻 1П2026 — уже убыток 183 млн ₽.
При этом у компании есть реальный бизнес, клиентская база и капитал 12,4 млрд ₽ на 31 марта. Считать её проблемным эмитентом только по падению прибыли нельзя.

⏳ Самое интересное — 6 ноября
Через восемь дней после планируемого нового размещения брокеру предстоит погасить старый выпуск П01-02 — $34 млн номинала плюс последний купон.
Всего около $34,47 млн.
А новый заём планируется объёмом от $15 млн.
Это не доказательство нехватки денег! Компания может использовать другие источники финансирования. Но полный денежный график погашения пока не удалось подтвердить.

📊 А что предлагает вторичный рынок?

• ГТЛК 001Р-22, AA− — 11,33%.
• Совкомбанк ЗО-04, AA — 12,37%.
• ГТЛК ЗО29Д, AA− — 12,91%.
Да, сроки, амортизация, ликвидность и условия выплат различаются. Это не идентичные инструменты.
Но по доходности картина занятная: у эмитентов с более высокими рейтингами можно найти больше, чем предлагают по BBB.

⚔️ Главный вывод
Пока объявленные условия «Цифры» не показывают убедительной премии за дополнительный кредитный риск.
Есть вопросы к прибыльности, краткосрочной ликвидности, предстоящему погашению. И ещё call в пользу эмитента.
9,5% в долларах — красиво. Но красивая ставка и выгодная облигация не всегда одно и то же.
Если на книге купон ещё снизят, аргументов в пользу первички станет меньше.

А вы бы предпочли такую новинку или более доходную валютную вторичку?

📚 Также читайте:
💰Томская область BBB+(RU), стабильный от АКРА
💰 Selectel — A+(RU), стабильный, под наблюдением
💰 Софтлайн A-(RU) от АКРА и ruA- от
Эксперт РА
💰 АВТОБАН-Финанс - A+
💰 ММЦБ - BBB−(RU
🫆Эконива - A+/ruA
🫆ФосАгро - ААА
🫆Легенда - ВВВ

🔗 Где ещё читать ATTILA
MAX · Дзен · Пульс · Телега

ATTILA | Видимая рука рынка
Не ИИР.

💰 РАЗМЕЩЕНИЯ НЕДЕЛИ — 19–23 ОКТЯБРЯ. КТО ВЫИГРАЛ НА ПЕРВИЧКЕ?

Всем привет! ✌️

Посмотрел, как новые облигации открылись после размещений. И снова не всё так однозначно.

📊 1️⃣ ИТОГИ НЕДЕЛИ

В проверенной выборке — 10 выпусков:

🟢 5 выше номинала
🟡 1 около 100%
🔴 2 ниже номинала
⚪ 2 без однозначной оценки T0

70,1 млрд ₽ полностью разместили X5, ДОМ.РФ и ЭкономЛизинг. Ещё 350 млн ₽ Славянск ЭКО находятся в обращении.

Отдельно — 2,7 млрд юаней и 170 млн долларов валютных выпусков.

📈 2️⃣ КТО ПОРАДОВАЛ?

🏆 ЭкономЛизинг
Купон 23%, первый день торгов — 100,57%.

🏦 ДОМ.РФ
55 млрд ₽, КС + 1,20 п.п.
Первый день — 100,20%.

⚡ Россети
Индексация номинала по RUONIA + купон 1,4%.
Цена — 100,48%.

🌲 Сегежа
Купон 21%, цена — 100,25%.

Правда, по Сегеже весь обычный оборот первого дня — всего 19 облигаций. Не самый убедительный показатель ликвидности. 🙂

🔴 3️⃣ ГДЕ ПЕРВИЧКА ПРОИГРАЛА?

Акрон CNY: размещение по 100%, на вторичке — 99,29%.

ФосАгро CNY: источники показывают 98,86–99,49%. Оба значения ниже номинала.

Здесь покупатель, пропустивший книгу, мог увидеть более низкую цену. Но последняя сделка не гарантирует покупку нужного объёма.

📋 4️⃣ А ЧТО С КУПОНАМИ?

• X5: 14,50% → 14,40%
• ДОМ.РФ: КС + 1,30 → +1,20 п.п.
• Башкортостан: КС + 2,20 → +1,60 п.п.

Условия на книге улучшились для заёмщиков. Инвесторы согласились на меньшую доходность.

⚔️ ЧТО ДУМАЮ ПО ИТОГАМ НЕДЕЛИ

Первичка снова показала обе стороны.

Одни выпуски сразу торгуются выше 100%, другие дешевеют. Но даже рост цены ничего не говорит о реальном заработке, пока не посмотришь ликвидность и комиссии.

Главный вывод: новая облигация не обязательно лучше старой. А высокий купон не обязательно означает выгодную покупку.

📅 На следующей неделе смотрим Совком Взыскание, Европлан, ЛЕГЕНДУ и новые выпуски крупных эмитентов.

📚 Также читайте:
☑️ Итоги 14 - 18 сентября
☑️ Итоги 21 - 25 сентября
☑️ Итоги 28-02 октября
☑️ Итоги 05-09 октября
☑️ Итоги 12-17 октября

🔗 Где ещё читать ATTILA
MAX · Дзен · Пульс · Телега
Не ИИР.

💥 Дефолты недели. Сводка с полей — 19–23 октября

Продолжаю недельный учёт дефолтов облигаций. На этот раз картина получилась любопытная.
📊 1️⃣ ЦИФРЫ НЕДЕЛИ

🔴 18 эпизодов невыплат
🏢 13 эмитентов
📄 18 выпусков облигаций
По действующим рейтингам среди подтверждённых случаев:
🟢 BBB− и выше — 1 задержка, уже закрыта
🟠 C — 1 эмитент
🔴 D — 2 эмитента

💸 2️⃣ ГЛАВНАЯ ПРОБЛЕМА — 100 МЛН ₽
РЕГИОН-ПРОДУКТ — 001Р-04
RU000A1075R6
19 октября компания не погасила 100 млн ₽ номинала.
Купон пришёл с задержкой на сутки, но основной долг на дату исследования так и не вернули.
21 октября «Эксперт РА» снизил рейтинг с ruB− до ruC.
Вот здесь речь уже не о задержавшемся небольшом купоне. Инвесторы ждут возврата тела долга.

🟢 3️⃣ А ВОТ BBB− РАСПЛАТИЛСЯ
Элит Строй — БО-01
RU000A10BP46
19 октября произошла задержка купона 21,78 млн ₽.
20 октября деньги поступили в НРД.
«Эксперт РА» объяснил ситуацию инфраструктурной задержкой, не связанной с ухудшением кредитоспособности эмитента. Рейтинг ruBBB− сохранён.
Формально задержка была. Но к концу недели обязательство исполнено полностью.

⚠️ 4️⃣ ГДЕ ЕЩЁ НЕ ВЫПЛАТИЛИ
🔸 АгроДом — RU000A10B5M6
Купон + амортизация — 8,59 млн ₽.
🔸 С-Принт — RU000A108BE7
Купон + амортизация — 9,24 млн ₽.
🔸 МОНОПОЛИЯ — RU000A10C5Z7, RU000A10BWL7
Две невыплаты по разным выпускам.
🔸 ЕвроТранс — три купонных события:
RU000A10BVW6
RU000A10E4X3
RU000A108D81
У СОБИ-ЛИЗИНГА и СибАвтоТранса — ещё по два эпизода.

🔄 5️⃣ НЕ ТОЛЬКО ДЕФОЛТЫ, НО И ВЫПЛАТЫ
✅ Элит Строй закрыл задержку за сутки.
✅ ЛКХ 23 октября выплатил около 2,47 млн ₽ старых просроченных купонов.
Их нельзя считать новыми невыплатами этой недели.

⚔️ ЧТО ДУМАЮ ПО ИТОГАМ НЕДЕЛИ
Одно дело — купон, который задержался на сутки и был полностью выплачен.
Совсем другое — 100 млн ₽ номинала, которые инвесторам не вернули.
Рейтинги по-прежнему полезны как первый фильтр. Но важнее проверять фактические платежи, а не только буквы в карточке облигации.
В проверенной выборке нет продолжающихся невыплат у BBB− и выше. А у проблемных эмитентов новые просрочки продолжают накапливаться.
И высокая доходность на экране здесь точно не повод забывать о риске невозврата денег.

Также читайте:
♿ Дефолты 14-19 сентября
♿ Дефолты 21-26 сентября
♿ Дефолты 28-2 октября
♿ Дефолты 05-09 октября
♿ Дефолты 12-17 октября

🔗 Где ещё читать ATTILA
MAX · Дзен · Пульс · Телега
Не ИИР.

💥 САМОЗАНЯТЫМ ГОТОВЯТ НОВЫЕ НАЛОГИ. 4% И 6% ОТМЕНЯТ?

ФНС анонсировала новый переходный налоговый режим. Я и сам самозанятый, поэтому полез разбираться: чего ждать и сколько это будет стоить.
Спойлер: пока никто налоги не повысил. Но интересные моменты есть.
🔎 1️⃣ ЧТО ПРОИЗОШЛО?
21 октября замглавы ФНС Дмитрий Сатин рассказал о разработке единого переходного спецрежима для самозанятых и микробизнеса.
Идея — чтобы при росте доходов налоги увеличивались постепенно, а не скачком.
📅 Концепцию обещают подготовить к концу 2026-го — началу 2027-го.
Но это ещё НЕ закон!
Новые ставки, лимиты и дата введения пока неизвестны.
💰 2️⃣ ЧТО ДЕЙСТВУЕТ СЕЙЧАС?
✅ 4% — доходы от физлиц.
✅ 6% — от компаний и ИП.
✅ 2,4 млн ₽ — годовой лимит.
✅ НПД рассчитан до конца 2028 года.
Посчитаем налог при доходе 2 млн ₽ в год:
• Только физлица — 80 000 ₽
• Только компании — 120 000 ₽
• Половина от тех и других — 100 000 ₽
Без учёта первоначального налогового бонуса.
А теперь любопытный момент.
ИП на УСН «доходы» 6% без сотрудников при тех же 2 млн ₽ за полный 2026 год заплатит суммарно около 120 000 ₽ налога и обязательных взносов.
Не 120 тысяч плюс взносы! На УСН налог можно уменьшать на взносы.
Правда, отчётности и обязанностей у ИП больше.
🚨 3️⃣ ГДЕ НАСТОЯЩАЯ ЛОВУШКА?
Допустим, за год заработали 2,35 млн ₽.
Следующий клиент перечислил 200 тысяч.
Итого — 2,55 млн ₽.
Лимит превышен. Право на НПД теряется.
Для ИП, который хочет перейти на другой спецрежим, критически важны 20 календарных дней на уведомление ФНС. У физлица, регистрирующего ИП после утраты НПД, тоже есть специальный порядок.
И вот это уже не слухи про 2027 год, а действующие правила.
📌 4️⃣ ЧТО МОЖЕТ ИЗМЕНИТЬСЯ?
ФНС обсуждает:
🔹 Возможное повышение лимита 2,4 млн ₽.
🔹 Переход между НПД, УСН и АвтоУСН.
🔹 Отдельные правила для работы с компаниями и физлицами.
Но конкретных цифр пока нет.
⚔️ МОЙ ВЫВОД
Пугаться повышения налогов с 1 января 2027 года пока рано.
Самая реальная опасность сейчас — незаметно перескочить 2,4 млн ₽ и вовремя не разобраться с новым режимом.
Поэтому следить стоит не только за новостями ФНС, но и за собственным доходом в «Мой налог».
А вы как считаете: лимит 2,4 млн ₽ пора поднимать или оставить как есть?
🔗 Где ещё читать ATTILA
MAX · Дзен · Пульс · Телега

ATTILA | Видимая рука рынка
Не ИИР.