Главное на рынке — с Иваном Крейниным

Эта неделя оказалась насыщенной событиями. Мнением о ситуации на рынке поделился управляющий авторским ОПИФ «Великолепная семёрка» Иван Крейнин👇

🟥 Обстановка в мире

Волатильность на мировых товарно-сырьевых рынках высокая. Из-за кризиса на Ближнем Востоке нефть остаётся в дефиците. Российская нефть Urals торгуется около 100 $ за баррель, а маржа переработчиков дизеля — около 80 $ за баррель.

Ставки по десятилетнему государственному долгу развитых стран — на максимумах за 20 лет: более 5,15% в США и более 3,05% в Японии. Инвесторы переоценивают риски инфляции и дефицита бюджетов. Это закладывается в цену государственных облигаций.

Дорогая энергия, ускорение инфляции и рост стоимости государственного долга — факторы риска для фондового рынка. Чем дольше затягивается обострение на Ближнем Востоке, тем больше риски коррекции на мировых рынках акций. Поэтому в моём портфеле нет экспозиции на иностранные рынки.

🟥 Российский рынок

Самые значимые события — публикация предварительных параметров бюджета и прогнозов Минэкономразвития.

Начну с бюджета. Дефицит ожидается на уровне 2% ВВП. Чтобы сбалансировать бюджет, Минфин предложил точечно повысить налоги. В том числе включить пассивные доходы в общую налогооблагаемую базу с прогрессивной ставкой НДФЛ.

Также дополнительный налог на прибыль 2026 года ждёт горнодобывающие компании: 30% для цветных металлов и 20% для золота. Котировки Норникеля и Русала уже отреагировали падением. Я не держу акции производителей золота и металлов, поэтому на мой портфель новость не повлияла.

Теперь о прогнозах Минэкономразвития. Тарифы сетевых компаний проиндексируют на 15,2% с октября 2026 года и на 17,5% — с июля 2027-го. Это может увеличить выручку и прибыль региональных сетевиков. Акции электроэнергетиков у меня как раз есть.

🟥 Перспективы рынка акций

Динамика будет зависеть от геополитики, скорости разрешения конфликта и цен на сырьё. Инвесторам остаётся ждать отчёты компаний и дивиденды. А переоценка окажется приятным возможным бонусом.

@alfa_investments