#PHOR

🗣 ФосАгро: денежный поток давит на акции

ФосАгро отчиталась слабо за 9М26: при росте выручки на 1% г/г скорректированная EBITDA снизилась на 34%, а чистая прибыль — на 67%. В 3К26 EBITDA восстановилась на 26% кв/кв, однако это пока не отражается на денежном потоке — FCF составил −34,6 млрд руб.

Высокий CAPEX, выросший долг и налог на сверхдоходы ограничивают дивидендный потенциал. При этом значительная часть ожидаемого восстановления EBITDA уже заложена в котировки. Для улучшения оценки КИТ Финанс ждет устойчивого восстановления FCF и сокращения чистого долга.

Цель — 5 000 руб. Рекомендация — «продавать».

Идея КИТ Финанс

@Ru_Divs | Макс | Дзен