ЦБ: подорожание топлива разогнало инфляционные ожидания

Банк России в итоговой версии ОН ДКП на 2027–2029 гг. отметил вторичный эффект топливных цен: рост стоимости бензина и дизеля перенёсся в более широкий набор товаров и услуг.
• Инфляционные ожидания населения в октябре снизились до 13,2% (с 14,2% в сентябре), но в среднем за последние месяцы оставались вблизи максимумов 2024–2025 гг.
• Ценовые ожидания бизнеса в октябре тоже снизились, но остаются выше уровня II квартала 2026 г.
• Пик роста ожиданий пришёлся на июль — из-за сложной ситуации с предложением топлива.
ЦБ объясняет механизм: бензин и дизель — товары-маркеры, по ним люди судят о ценах в целом, а для бизнеса топливо — важная статья издержек, что подталкивает к более частому пересмотру отпускных цен. Дальнейшую динамику ожиданий регулятор держит под пристальным вниманием при оценке проинфляционных рисков.
🔦 Подсвечиваем суть: Топливо сработало как триггер — разовый рост цен превратился в устойчивую подстройку ожиданий и населения, и бизнеса. Для инвестора это сигнал: даже при снижении ожиданий в октябре они остаются у исторических максимумов, а значит, ЦБ вряд ли быстро смягчит риторику. Проинфляционный фон сохраняется — это аргумент в пользу осторожности в ставках на скорое снижение ключевой ставки и в пользу защиты портфеля от инфляционных рисков.
Подпишись, чтобы не пропустить движение рынка!