#Облигации

#ОФЗ

⁉️ Какие облигации обогнали весь рынок

По итогам 9,5 месяцев 2026г ОФЗ-ИН продолжают показывать выдающиеся результаты. С марта линкеры стабильно обгоняют все классы облигаций инвестиционного уровня. Самый длинный выпуск 52005 принёс владельцам почти 25%. В период снижения ставок цена ОФЗ-ПД и ОФЗ-ИН должна расти. Но в 2026г ОФЗ-ПД оказались под давлением, как из-за избыточного предложения со стороны Минфина, так и из-за большого объёма маржинальных позиций по длинным бумагам. В результате средние и длинные ОФЗ-ПД падали в цене, в то время как ОФЗ-ИН росли. Больше всего выросли как раз длинные бумаги. Дополнительно ОФЗ-ИН выиграли от ускорения инфляции

⚠️ Вменённая инфляция на сроке до 2033г составляет порядка 9–9,5%. Только при такой инфляции покупать ОФЗ-ИН будет выгоднее, чем держать ОФЗ-ПД. Для сравнения, в 2026г инфляция ожидается ближе к 7%. То есть если мы не верим в такую высокую инфляцию, то ОФЗ-ИН выглядят переоцененёнными

✅️ Так что если инвестор верит в высокую инфляцию, то ОФЗ-ИН подойдут ему в том случае, если он не боится волатильности и готов держать бумаги до погашения. Сбалансированным выбором могут стать выпуски:
● ОФЗ 52003
● ОФЗ 52004

✅️ А если инвестор верит в замедление до 5–6% и возобновление цикла снижения ставки ЦБ, то лучше обратить внимание на средние ОФЗ-ПД:
● ОФЗ 26253
● ОФЗ 26254

🔊 Альфа-Инвестиции