Банк России нарисовал будущее ключевой ставки. К базовому сценарию, как в сказке (или фильме «Беги, Лола, беги»), добавляются три варианта развития событий. Правда, все они заканчиваются хорошо.

При базовом инфляция в 2026-м составит 6–7%, к 4% возвращаемся в 2027-м. Ставка постепенно снижается. В 2026 году она остановится на уровне 14,5–14,6%, в 2027-м – 10,5–12,5%, в 2028-м – 8–9%, а в 2029-м – 7,5–8,5%.

Дезинфляционный сценарий считается оптимистичным. Производительность растет быстрее, экономика расширяется без роста инфляционного давления. Инфляция в 2027-м продержится на сладких 3-4%, ставка опустится до 9-11%. Ну, и ЦБ смягчает политику раньше графика. Хлопаем в ладоши, радуемся.

Проинфляционный сценарий как раз противоположен, и вероятность его выше дезинфляционного.

При таком развитии событий спрос выше, предложение ниже базового. Инфляция в 2027-м будет на уровне 4,5–5,5%, к цели возвращаемся попозже. Ставка держится на 13–15%. Часть факторов Банк России вообще не может устранить, но тормозить разгон цен регулятор всё равно будет.

Рисковый сценарий – это пристегнись и перекрестись. Звучит как синопсис фильма-апокалипсиса: мировой финансовый кризис масштаба 2007–2008 года. ВВП сокращается в 2027-2028-х, инфляция улетает вверх, ставка в 2027-м достигает 19–21%.

Вероятность такого звездеца низкая, но… Вы поняли