☀️ Утренние новости облигаций: 28 октября
▶ видео
☀️ Утренние новости облигаций: 28 октября
⠀
🔻 АКРА понизило рейтинг группы «Илим»
Вчера АКРА понизило кредитный рейтинг АО «Группа "Илим"» с A+(RU) до A(RU) и изменило прогноз со стабильного на негативный. Это крупнейшая целлюлозно-бумажная компания страны, около 4 млн тонн продукции в год, с облигациями в обращении.
Причины агентство называет прямо: завершение крупного инвестиционного цикла и существенное укрепление рубля. Цифры такие. Средневзвешенное за 2023-2028 годы отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей агентство оценивает в 6,0х - это высокая долговая нагрузка. Покрытие процентов ещё показательнее: отношение FFO к процентным платежам оценено на уровне чуть выше 1,1х, то есть денежный поток лишь немного превышает сами процентные платежи. Рентабельность по свободному денежному потоку отрицательная, около минус 3%.
Негативный прогноз отражает риск дальнейшего ухудшения покрытия и рентабельности, если жёсткие денежные условия сохранятся надолго. При этом рыночную позицию, качество бизнеса и уровень управления АКРА по-прежнему оценивает очень высоко, а до конца 2026 года компания рассчитывает закрыть сделку по синдицированному кредиту и рефинансировать долг.
Для держателей: A(RU) по шкале АКРА остаётся высоким уровнем, но направление изменилось - прогноз был стабильный, стал негативный.
⠀
🔻 «Агроклуб»: прогноз изменён на негативный
АКРА подтвердило рейтинг компании на уровне B+(RU), но поменяло прогноз со стабильного на негативный. Причина - ухудшение конъюнктуры рынка агротрейдинга и риски снижения показателей из-за вынужденной переориентации экспортных логистических маршрутов.
B+ - это высокодоходный сегмент с повышенным кредитным риском.
⠀
🔻 АКРА понизило рейтинг группы «Илим»
Вчера АКРА понизило кредитный рейтинг АО «Группа "Илим"» с A+(RU) до A(RU) и изменило прогноз со стабильного на негативный. Это крупнейшая целлюлозно-бумажная компания страны, около 4 млн тонн продукции в год, с облигациями в обращении.
Причины агентство называет прямо: завершение крупного инвестиционного цикла и существенное укрепление рубля. Цифры такие. Средневзвешенное за 2023-2028 годы отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей агентство оценивает в 6,0х - это высокая долговая нагрузка. Покрытие процентов ещё показательнее: отношение FFO к процентным платежам оценено на уровне чуть выше 1,1х, то есть денежный поток лишь немного превышает сами процентные платежи. Рентабельность по свободному денежному потоку отрицательная, около минус 3%.
Негативный прогноз отражает риск дальнейшего ухудшения покрытия и рентабельности, если жёсткие денежные условия сохранятся надолго. При этом рыночную позицию, качество бизнеса и уровень управления АКРА по-прежнему оценивает очень высоко, а до конца 2026 года компания рассчитывает закрыть сделку по синдицированному кредиту и рефинансировать долг.
Для держателей: A(RU) по шкале АКРА остаётся высоким уровнем, но направление изменилось - прогноз был стабильный, стал негативный.
⠀
🔻 «Агроклуб»: прогноз изменён на негативный
АКРА подтвердило рейтинг компании на уровне B+(RU), но поменяло прогноз со стабильного на негативный. Причина - ухудшение конъюнктуры рынка агротрейдинга и риски снижения показателей из-за вынужденной переориентации экспортных логистических маршрутов.
B+ - это высокодоходный сегмент с повышенным кредитным риском.