Как конфликт на Ближнем Востоке влияет на российский фондовый рынок? Чего ждать от ЦБ? Каковы перспективы рубля и ожидания от дивидендной политики ВТБ?
🎤 Отвечает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:
Рано или поздно ситуация в Персидском заливе изменится. В среднесрочной перспективе ситуация выглядит так: безусловно, российские нефтяники могли бы продавать нефть дороже, но, кажется, только в очень ограниченный промежуток времени. В том случае, если наступит перемирие, цены на нефть стабилизируются.
Какая экономическая выгода для России сохранится, даже при возможном перемирии на Ближнем Востоке?
Перемирие может снять часть нефтяной премии, но не убрать её полностью, так как структурные риски, которые сформировались за последний месяц, а именно усиление и непредсказуемость санкций против Ирана, а также уязвимость Ормузского пролива и готовность Ирана применять там оружие, сохранятся и, возможно, даже вырастут, Россия сможет реализовать свои преимущества только в том случае, если Россия продемонстрирует, что она способна или убрать, или хотя бы снизить риски ударов по собственной инфраструктуре. Если это произойдёт, то два основных сектора, которые окажутся в плюсе, это российская нефтянка и российская логистика.
По нефтянке главными бенефициарами могут стать «Лукойл», «Газпромнефть и «Роснефть», доходность от экспорта которых в 2026 году может значительно вырасти по сравнению с предыдущим годом.
Что, помимо ситуации в Персидском заливе, будет влиять на российский рынок на следующей неделе?
На этой неделе мы услышали осторожные замечания о том, что на заседании, которое состоится 24 апреля, Центробанк может приостановить снижение ставки и задуматься о том, чтобы пропустить как минимум один раунд смягчения. Кажется, что это может создать ситуацию дополнительных рисков, потому что каждый раз, когда ЦБ не снижает ставку в апреле или в мае, будет обозначать, что Банк будет вынужден агрессивнее снижать ставку в конце года для того, чтобы выполнить свои планы.
И последний фактор — это дивиденды. Российский рынок, безусловно, не растёт, но то, что не даёт ему упасть, это высокая дивидендная доходность по целому ряду акций, прежде всего, по нефтяникам. А также это довольно стабильные и невысокие дивиденды с банковской стороны.
На следующей неделе мы увидим очень большое количество дискуссий вокруг дивидендов ВТБ. И это будет важно для рынка с точки зрения того, насколько российская дивидендная политика крупных компаний прозрачна, понятна и адекватна в сложившейся ситуации.
Полный комментарий Александра Тимофеева можно послушать выше ⬆️
* Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.