Где искать доходность до 33,9% и что брать в портфель. Сохраняйте стратегию по долговому рынку на IV квартал

Какие долговые бумаги лучше всего работают в 2026-м и чего ждать до конца года, рассказали аналитики Альфа-Банка Мария Радченко и Роман Штенников.

Ниже — главные выводы, а в карточках — идеи по конкретным бумагам.

Итоги 9 месяцев: лучшие и худшие по доходности

• Лучшими по доходности стали флоатеры: они принесли 12% доходности за 9 месяцев (16% годовых). Эти бумаги — оптимальный выбор в период неопределённости.

• Корпоративные бонды сроком 3–5 лет и короткие ОФЗ тоже в плюсе: 8 и 9,5% за 9 месяцев соответственно. В корпоративных бумагах видим «бегство в качество»: спрос есть в основном на эмитентов с рейтингом ААА.

• Хуже всех сработали длинные ОФЗ: по ним инвесторы получили убыток порядка 6%. 

• С июня на рынке коррекция. Единственным позитивом года для облигаций было снижение ключевой ставки в феврале, но к лету эффект был исчерпан.

Прогноз аналитиков на IV квартал

• Ключевые риски для рынка: долгий период высокой ставки, большой объём размещения ОФЗ, дефолты и реструктуризации эмитентов. 

• Защитный портфель остаётся актуальной идеей, а флоатеры — лучшим выбором для него. Лучше избегать спекулятивных позиций в длинных ОФЗ и бумагах «А»-эмитентов.

@alfa_tops