Где доходности облигаций растут быстрее всего?
Мировой рынок долга снова штормит: инвесторы закладывают высокую нефть, инфляционное давление и рост госзаимствований. Доходности 10-летних гособлигаций в крупнейших экономиках идут вверх, переписывая полувековые максимумы.
🔺8 октября доходность 10-летних US Treasuries ненадолго достигла 5,35% — максимума с 2002 года. На текущий момент доходность с начала года выросла на 100 б.п.
🔺Быстрее США с начала года растут Корея (+178 б.п.), Япония (+145 б.п.), Австралия (+114 б.п.) и Франция (+102 б.п.).
🔺В Японии 10-летняя доходность превысила 3,0% — максимума за 30 лет — на ожиданиях ужесточения ДКП со стороны Банка Японии.
🔺В Европе немецкие 10-летки торгуются на многолетних максимумах — около 3,47%, а британские прочно закрепились выше уровня 5,40%.
🇷🇺 Доходность 10-летних ОФЗ: 15,10% → 16,80%, +170 б.п. за 12 месяцев. Скорость роста: ~14,2 б.п. в месяц и ~0,67 б.п. за торговый день. Скорость роста ОФЗ полностью укладывается в глобальный тренд масштабной распродажи облигаций.
Почему важно следить за гособлигациями?
Доходность длинного госдолга — это главный макроэкономический ориентир стоимости денег.
Рост доходности ОФЗ влечет за собой:
⤵ Удорожание обслуживания и рефинансирования госдолга
⤵ Рост ставок для корпоративных заёмщиков
⤵ Повышение требуемой доходности для акций
⬆ Возможность для инвесторов зафиксировать высокую доходность в гособлигациях
Что повышает доходности:
✅Рост цен на энергоресурсы и инфляционное давление
✅Ожидания ужесточения ДКП
✅Рост госрасходов и высокий спрос на заимствования
Глобальный рынок облигаций перешёл в режим более высоких ставок, что косвенно сказывается и на российском долговом рынке, требуя роста премии за риск, хоть и не в том объёме как это было ранее. Минфин РФ вынужден занимать дорого, а Банк России получает мощный дополнительный аргумент против снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Мировой рынок долга снова штормит: инвесторы закладывают высокую нефть, инфляционное давление и рост госзаимствований. Доходности 10-летних гособлигаций в крупнейших экономиках идут вверх, переписывая полувековые максимумы.
🔺8 октября доходность 10-летних US Treasuries ненадолго достигла 5,35% — максимума с 2002 года. На текущий момент доходность с начала года выросла на 100 б.п.
🔺Быстрее США с начала года растут Корея (+178 б.п.), Япония (+145 б.п.), Австралия (+114 б.п.) и Франция (+102 б.п.).
🔺В Японии 10-летняя доходность превысила 3,0% — максимума за 30 лет — на ожиданиях ужесточения ДКП со стороны Банка Японии.
🔺В Европе немецкие 10-летки торгуются на многолетних максимумах — около 3,47%, а британские прочно закрепились выше уровня 5,40%.
📌 10-летние гособлигации: октябрь 2025 → октябрь 2026
🇰🇷 Южная Корея: 2,81% → 4,59% | +178 б.п.
🇷🇺 Россия: 15,10% → 16,80% |+170
🇯🇵 Япония: 1,58% → 3,03% | +145
🇦🇺 Австралия: 4,27% → 5,41% | +114
🇺🇸 США: 4,04% → 5,18% | +114
🇫🇷 Франция: 3,48% → 4,50% | +102
🇬🇷 Греция: 3,33% → 4,28% | +95
🇮🇹 Италия: 3,48% → 4,42% | +94
🇩🇪 Германия: 2,69% → 3,54% | +85
🇵🇹 Португалия: 3,09% → 3,91% | +82
🇨🇦 Канада: 3,17% → 3,96% | +79
🇬🇧 Великобритания: 4,63% → 5,40% | +77
🇪🇸 Испания: 3,24% → 4,01% | +77
🇳🇱 Нидерланды: 2,85% → 3,61% | +76
🇸🇬 Сингапур: 1,76% → 2,51% | +75
🇲🇽 Мексика: 8,80% → 9,54% | +74
🇳🇿 Новая Зеландия: 4,30% → 5,03% | +73
🇧🇷 Бразилия: 13,74% → 14,45% | +71
🇨🇭 Швейцария: 0,19% → 0,55% | +36
🇷🇺 Доходность 10-летних ОФЗ: 15,10% → 16,80%, +170 б.п. за 12 месяцев. Скорость роста: ~14,2 б.п. в месяц и ~0,67 б.п. за торговый день. Скорость роста ОФЗ полностью укладывается в глобальный тренд масштабной распродажи облигаций.
Почему важно следить за гособлигациями?
Доходность длинного госдолга — это главный макроэкономический ориентир стоимости денег.
Рост доходности ОФЗ влечет за собой:
⤵ Удорожание обслуживания и рефинансирования госдолга
⤵ Рост ставок для корпоративных заёмщиков
⤵ Повышение требуемой доходности для акций
⬆ Возможность для инвесторов зафиксировать высокую доходность в гособлигациях
Что повышает доходности:
✅Рост цен на энергоресурсы и инфляционное давление
✅Ожидания ужесточения ДКП
✅Рост госрасходов и высокий спрос на заимствования
Глобальный рынок облигаций перешёл в режим более высоких ставок, что косвенно сказывается и на российском долговом рынке, требуя роста премии за риск, хоть и не в том объёме как это было ранее. Минфин РФ вынужден занимать дорого, а Банк России получает мощный дополнительный аргумент против снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.