Валютные облигации

Формат рубрики с валютными облигациями также меняю. Будем следить за доходностями новых выпусков, чтобы понимать, какая доходность в данный момент времени считается справедливой.

Доллары:
▪️ ГазпромНефть 05P-01R RU000A10D483 (ААА) - 7,5% до 03.2029
▪️ Южуралзолото 001P-05, RU000A10D4P0 (АА) - 9% до 10.2027
▪️ Полипласт П02-БО-12, RU000A10CQA0 (А) - 12,5% до 11.2027

Юани:
▪️ Эн+ Гидро, 001PС-08 RU000A10D301 (АА-) - 7,8% до 04.2027
▪️ Полипласт П02-БО-10, RU000A10CQA0 (А) - 11,95% до 09.2027
▪️ Полипласт П02-БО-11, RU000A10CTH9 (А) - 11,45% до 09.2027
▪️ Уральская кузница (Мечел) 001P-02 RU000A10D319 (А-) - 13% до 09.2028

Суверенные Россия-2028 = 5,5% ytm.

Количество выпусков - небольшое. Так ещё и эмитенты не могут собрать нужный объем. Так например, Мечел хотел 100 млн юаней, а собрал 23 млн. Полипласт хочет 20 млн долл, а собирает 10 млн долл. Южуралзолото хочет 50 млн долл, а собирает 40 млн долл.

Оно и понятно - люди смотрят на график доходности за последний год, и никто не хочет зарабатывать минус 10% годовых в рублях, когда можно купить облигации в рублях и зарабатывать плюс 20% годовых в рублях. Очередь за валютными облигациями выстроится, когда курс подскочит до 100₽ за доллар.

Полипласт пылесосит рынок, выпуская валютные облигации каждый месяц и предлагая доходность больше и больше. Чистый долг/EBITDA уже 4,2х.

@finindie