Газовая атака США. 

(1/2)

Блестящая иллюстрация энергетической подоплеки геополитических игр. Она содержит в себе такое множество аспектов, отразить которое можно только написав отдельную книгу. 

Ключевым, на наш взгляд, аспектом является рождение мирового спотового рынка газа и перипетии, связанные с родовым процессом, включая Майдан, СВО, Сирию и войну в Персидском заливе. На нем мы и попробуем сосредоточиться.

На картинке динамика газовых цен отражена начиная с 2006 года, где цена газа в США ниже цен Азии и Европы. Но до этого (начиная с 2000 года) цена газа Henry Hub и Shale Crescent (EGTS – Сланцевый полумесяц, Огайо, Западная Вирджиния и Пенсильвания, районируется как Аппалачи) была выше европейской, а начиная с 2003 года она была даже выше азиатской (Азия до этого была премиальным рынком газа с самыми высокими ценами). Цифры мы свели в таблицу для удобства восприятия ($/МMBtu).

После 2006 года (как видно на картинке) цена на газ в США всегда была ниже европейской и азиатской, иногда достигая фантастической разницы. 

Например, в 2014 году (Майдан, резко выросшие риски украинского транзита в Европу) американская цена была ниже европейской в 2,4 раза (4,41 – 10,46 МMBtu) и в 3,85 раза азиатской (17 $/МMBtu). 

А в 2022 году (начало СВО) эта разница была и вовсе карикатурной. Цена Henry Hub была в 5 раз ниже JKM (6,64 – 33,30 $/МMBtu) и в 5,65 раза ниже TTF (37,52 $/МMBtu), что понятно.

Скачок газовых цен в 2022 году был всеобщим (в США они тоже выросли в 1,72 раза – с 3,84 до 6,64 $/МMBtu), но основные риски украинского транзита приняла на себя Европа (добровольно, но это уже другой разговор). 

Европейские цены в 2022 году выросли в 2,35 раза, а азиатские в 1,79 раз. Сегодня даже в ходе Ормузского кризиса (на картинке учтены данные с января по сентябрь 2026 года) цена Henry Hub в 4,58 раза ниже TTF и в 4,86 раза ниже JKM. 

Обращает на себя внимание резкий рост газовых цен в Европе и Азии, отраженный на представленном графике в 2008 кризисном году. 

При этом цена Henry Hub после непродолжительного (1 год) и незначительного (по сравнению с Европой и Азией) роста пошла вниз (динамика сохраняется до сегодняшнего дня за исключением двух коротких периодов, связанных с Майданом и началом СВО).

Отечественное экспертное сообщество привычно (в логике «купил-продал») оценивает газовую стратегию США как стремление захватить европейский рынок, вытеснив с него русский газ. 

Но, во-первых, что-то не видно в Европе дешевого американского газа, если смотреть на цены и объемы потребления. А во-вторых, нельзя оценивать газовую (шире – энергетическую) стратегию США без учета программ QE и разгона на их волне сланцевой отрасли.

Продолжение следует.

Буровая в Telegram | в MAX